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原油周报（2024年5月6日）

核心观点概述：

• 美联储降息预期减弱：3月美国通胀数据超预期，美联储维持利率不变，推迟降息预期，宏观面压力使油价偏弱。交易员将美联储首次降息时间从11月提前至9月，CME预测6月维持利率不变概率为91.3%，但互换市场预计年内或降息两次25基点。

• OPEC+持续减产：2024年3月OPEC+总产量下降，成员减产履行良好，整体减产效果增强，支撑油价高位运行。

• 地缘政治风险加剧：乌克兰频繁袭击俄罗斯能源设施，中东巴以冲突升温，提升油价溢价效应，地区局势一旦恶化可能引发供应中断，扩大利多。

• 供需短期偏强：库存累库周期步入尾声，美伊产量增量有限，消费国季节性去库预期增强，二季度供需仍存在一定缺口。

• 市场情绪走势分化：国际原油期货净多头寸环比均有回落，反映交易者观望态度变化。

综合结论：

短期供减需稳，叠加地缘扰动，预计原油价格延续高位运行（仅供参考，不构成投资建议）。

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