20230830-西南证券-大丰实业-603081.SH-业绩逐渐向好_文体旅装备龙头转型加速中_13页_2mb

大丰实业2023年半年报分析与点评

核心业绩数据

• 2023年H1 营收113亿元，同比增长12%，净利润12亿元，同比下降104%。
• 2023Q2单季 营收80亿元（+216%），净利润10亿元（+521%），业绩触底反弹。

业务分析

1. 文体科技装备
   占比营收最大，上半年营收91亿元（+62%），但毛利率同比下滑79个百分点，主要受疫情影响。

2. 数字艺术科技
   上半年营收12亿元（-265%），因疫情影响开工率不足；毛利率仍较高（361%）。

3. 行业与外部环境

   • 2022年公司受疫情冲击显著，但2023Q2已恢复强劲增长。
   • 毛利率和净利率环比改善，期间费用率同比下降。

战略与成长性

• 转型升级：向文体旅运营服务延伸（如《今夕共西溪》演出项目）。
• 未来三年：净利润预测CAGR为394%，目标PE24倍对应目标价2175元。

风险提示

• 新业务发展不及预期
• 原材料波动
• 海外业务政策风险

投资评级

• 西南证券：首次覆盖，评级“买入”，目标价2175元。

注：详细业务数据与盈利预测可参考报告原文。