20221123-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_863kb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在通过RU01合约对冲其他商品合约，以降低投资风险并提高收益稳定性。报告提供了不同商品合约与RU01合约之间的对冲比例及策略变动数据，用于指导跨品种对冲操作。
主要观点
- 跨品种对冲策略：通过RU01合约对冲其他商品合约，可以有效降低价差波动率，通常低于单边头寸的波动率。
- 波动率与风险：波动率正比于风险和收益率，合理的对冲配比有助于优化投资组合的风险收益比。
- 策略变动分析：报告提供了11月22日与23日的对冲策略货值差变动数据，用于评估策略的稳定性与变化趋势。
- 综合决策建议：建议投资者结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告，进行综合决策，并通过多年周期的对冲图验证策略安全性。
关键信息
对冲比例（1手RU01合约）
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU12 | 1000 | 1.03 | 0.10千克 |
| AG12 | 15 | 2.95 | 4.42千克 |
| CU01 | 5 | 0.57 | 0.29吨 |
| AL01 | 5 | 2.41 | 1.20吨 |
| ZN01 | 5 | 3.00 | 1.50吨 |
| PB01 | 5 | 2.94 | 1.47吨 |
| NI01 | 1 | 1.50 | 0.15吨 |
| SN01 | 1 | 1.57 | 0.16吨 |
| RB01 | 10 | 5.61 | 5.61吨 |
| I01 | 100 | 2.36 | 23.64吨 |
| HC01 | 10 | 5.56 | 5.56吨 |
| SS01 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF01 | 5 | 6.61 | 3.30吨 |
| SM01 | 5 | 5.70 | 2.85吨 |
| JM01 | 60 | 2.86 | 17.13吨 |
| J01 | 100 | 1.14 | 11.38吨 |
| FG01 | 20 | 7.35 | 14.70吨 |
| SP01 | 10 | 2.63 | 2.63吨 |
| SC01 | 1000 | 0.42 | 41.62桶 |
| FU01 | 10 | 7.00 | 7.00吨 |
| LU01 | 10 | 4.84 | 4.84吨 |
| BU12 | 10 | 4.79 | 4.79吨 |
| PG01 | 20 | 1.74 | 3.48吨 |
| TA01 | 5 | 5.31 | 2.90吨 |
| V01 | 5 | 6.28 | 3.14吨 |
| NR01 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| PF01 | 5 | 4.34 | 2.17吨 |
| EG01 | 10 | 2.93 | 2.93吨 |
| MA01 | 10 | 8.39 | 8.39吨 |
| PP01 | 5 | 4.38 | 2.19吨 |
| EB01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| UR01 | 20 | 6.20 | 12.40吨 |
| SA01 | 20 | 6.63 | 13.27吨 |
| C01 | 10 | 11.93 | 11.93吨 |
| CS01 | 10 | 9.93 | 9.93吨 |
| A01 | 10 | 6.23 | 6.23吨 |
| B01 | 10 | 6.89 | 6.89吨 |
| M01 | 10 | 7.90 | 7.90吨 |
| Y01 | 10 | 3.30 | 3.30吨 |
| RM01 | 10 | 10.41 | 10.41吨 |
| OI01 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| P01 | 10 | 3.47 | 3.47吨 |
| CF01 | 5 | 2.57 | 1.28吨 |
| SR01 | 10 | 4.57 | 4.57吨 |
| JD01 | 10 | 4.54 | 4.54吨 |
| LH01 | 16 | 0.68 | 1.09吨 |
| AP01 | 10 | 1.82 | 1.82吨 |
对冲策略变动（11月23日 vs 11月22日）
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 11月23日 | 11月22日 | 变动δ | 变动δ占1.00手RU01比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| LH01 | 1.00RU01-0.68LH01 | -9.23 | -10.00 | 0.77 | 6.01% |
| PB01 | 1.00RU01-2.94PB01 | -10.15 | -10.34 | 0.19 | 1.48% |
| OI01 | 1.00RU01-2.6OI01 | -16.08 | -16.23 | 0.14 | 1.12% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -18.32 | -18.44 | 0.12 | 0.91% |
| A01 | 1.00RU01-6.23A01 | -21.88 | -21.95 | 0.07 | 0.53% |
| PF01 | 1.00RU01-4.34PF01 | -1.64 | -1.68 | 0.04 | 0.34% |
| BU12 | 1.00RU01-4.79BU12 | -5.09 | -5.13 | 0.04 | 0.34% |
| AP01 | 1.00RU01-1.82AP01 | -1.75 | -1.80 | 0.04 | 0.34% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -2.11 | -2.14 | 0.03 | 0.22% |
| CF01 | 1.00RU01-2.57CF01 | -4.41 | -4.44 | 0.02 | 0.19% |
| SS01 | 1.00RU01-2.21SS01 | -5.56 | -5.58 | 0.02 | 0.17% |
| JD01 | 1.00RU01-4.54JD01 | -7.12 | -7.14 | 0.02 | 0.15% |
| MA01 | 1.00RU01-8.39MA01 | -8.54 | -8.54 | 0.01 | 0.04% |
| AG12 | 1.00RU01-2.95AG12 | 11.00 | 11.00 | 0.00 | 0.04% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | 1.64 | 1.64 | 0.00 | 0.02% |
| AU12 | 1.00RU01-1.03AU12 | -28.96 | -28.96 | 0.00 | 0.01% |
| EB01 | 1.00RU01-4.33EB01 | -4.42 | -4.41 | -0.01 | -0.10% |
| NR01 | 1.00RU01-1.21NR01 | 1.25 | 1.27 | -0.03 | -0.20% |
| PG01 | 1.00RU01-1.74PG01 | -4.14 | -4.11 | -0.03 | -0.23% |
| SM01 | 1.00RU01-5.7SM01 | -7.39 | -7.36 | -0.03 | -0.27% |
| AL01 | 1.00RU01-2.41AL01 | -9.89 | -9.84 | -0.05 | -0.28% |
| FU01 | 1.00RU01-7FU01 | -5.90 | -5.84 | -0.06 | -0.45% |
| ZN01 | 1.00RU01-3ZN01 | -22.30 | -22.24 | -0.06 | -0.49% |
| V01 | 1.00RU01-6.28V01 | -5.47 | -5.40 | -0.07 | -0.53% |
| RB01 | 1.00RU01-5.61RB01 | -7.90 | -7.83 | -0.07 | -0.57% |
| PP01 | 1.00RU01-4.38PP01 | -3.88 | -3.80 | -0.08 | -0.63% |
| EB01 | 1.00RU01-4.33EB01 | -4.42 | -4.41 | -0.01 | -0.10% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -18.32 | -18.44 | 0.12 | 0.91% |
| SA01 | 1.00RU01-6.63SA01 | -22.17 | -21.83 | -0.34 | -2.66% |
| M01 | 1.00RU01-7.9M01 | -20.49 | -20.15 | -0.34 | -2.68% |
| P01 | 1.00RU01-3.47P01 | -15.23 | -14.81 | -0.42 | -3.27% |
| J01 | 1.00RU01-1.14J01 | -18.22 | -17.78 | -0.44 | -3.43% |
| B01 | 1.00RU01-6.89B01 | -21.32 | -20.84 | -0.48 | -3.78% |
| LU01 | 1.00RU01-4.84LU01 | -9.06 | -8.54 | -0.52 | -4.05% |
| SN01 | 1.00RU01-1.57SN01 | -15.66 | -15.08 | -0.58 | -4.51% |
| CS01 | 1.00RU01-9.93CS01 | -17.46 | -16.85 | -0.61 | -4.78% |
| JM01 | 1.00RU01-2.86JM01 | -23.83 | -22.93 | -0.89 | -6.99% |
其他信息
- 研究员信息：潘盛杰，期货从业证号F3035353，投资咨询证号Z0014607，联系方式：手机号160-2162-2706，邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn，微博：朕小Raynor摇再数据。
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图表说明
- 图表1：展示RU01合约全商品对冲比例。
- 图表2：展示RU01合约全商品对冲策略变动。
- 图表3-50：展示不同商品与RU01合约的对冲策略变动情况，分别对应不同商品类别，如贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品、农副产品等。
以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点及关键信息，便于投资者快速了解RU01合约对冲策略及其变动情况。
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