20220118-国盛证券-外资周报第110期_鹰派信号落地_北上稳步入场_11页_598kb

投资策略总结

核心内容

本周外资配置动态显示，美联储加息预期反复，导致美股出现“倒V”走势，但北上资金持续流入，配置盘加速入场。同时，南下资金流入节奏加快，整体市场呈现外资积极布局的态势。

主要观点

1. 美联储政策预期反复

   • 1月11日，鲍威尔在听证会上提出3月结束净资产购买、年内开始加息的路线图，但“鹰派”信号略显不足，引发市场反弹。
   • 随后通胀数据再次印证加息必要性，多位联储官员释放“鹰派”信号，美股三大股指再度下跌，市场呈现“倒V”走势。

2. 北上资金稳步入场

   • 北上资金在11日短暂撤离后，次日大幅回流，单周净流入约74.45亿元，环比提速。
   • 资金类型上，配置盘净流入显著提速（约54.06亿元），而交易盘净流入略有放缓（约24.22亿元）。
   • 截至1月14日，北上交易盘和配置盘今年以来净流入分别达66.89亿元和78.11亿元。

3. 南下资金流入加快

   • 南下资金上周净流入约125.30亿元，显示外资对A股市场的持续兴趣。

4. 行业配置显著变化

   • 电力设备成为外资增配重点，净流入达67.89亿元，居行业首位。
   • 银行和有色金属也获显著增配，净流入分别为48.69亿元和36.27亿元。
   • 非银金融、医药生物和家用电器净流出较多，分别流出21.72亿元、17.44亿元和11.53亿元。

5. 个股配置动态

   • 国电南瑞、药明康德、隆基股份等个股获显著增持。
   • 爱尔眼科、恒瑞医药、美的集团等个股遭遇显著减持。

关键信息

板块与风格结构

• 双创板块仓位回升，主板仓位回落。
• 外资风格中，中游制造和上游资源流入提速，而金融地产、科技成长和其他服务流入放缓。

持股集中度

• 陆股通前二十大重仓股持股市值占比下降至37.05%。
• 持股占流通股本比例超过10%的公司数目增加至74家。
• 前五大重仓股为：贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行、隆基股份。

风险提示

• 海外市场波动加剧。
• 汇率贬值风险。

行业与个股配置详情

行业配置

• 电力设备：净流入67.89亿元，仓位环比提升0.98%，是外资增配最多的行业。
• 银行：净流入48.69亿元，仓位提升0.14%。
• 有色金属：净流入36.27亿元，仓位提升0.22%。
• 非银金融：净流出21.72亿元，是外资减持最多的行业。
• 医药生物：净流出17.44亿元。
• 家用电器：净流出11.53亿元。

个股配置

• 净流入前五：国电南瑞（+15.83亿元）、药明康德（+15.07亿元）、隆基股份（+11.63亿元）、恩捷股份（+11.45亿元）、赣锋锂业（+11.38亿元）。
• 净流出前五：爱尔眼科（-22.29亿元）、恒瑞医药（-14.05亿元）、美的集团（-11.88亿元）、东方财富（-10.77亿元）、中国巨石（-7.45亿元）。

资金类型拆分

交易盘

• 净流入前五：赣锋锂业（+9.44亿元）、招商银行（+8.86亿元）、药明康德（+7.93亿元）、恩捷股份（+7.93亿元）、中天科技（+6.04亿元）。
• 净流出前五：宁德时代（-12.81亿元）、亿纬锂能（-12.75亿元）、东方财富（-11.80亿元）、中信证券（-9.55亿元）、中国电建（-6.06亿元）。

配置盘

• 净流入前五：国电南瑞（+19.43亿元）、隆基股份（+13.95亿元）、宁德时代（+8.22亿元）、亿纬锂能（+7.42亿元）、药明康德（+7.14亿元）。
• 净流出前五：爱尔眼科（-27.90亿元）、美的集团（-12.20亿元）、恒瑞医药（-11.62亿元）、长安汽车（-8.86亿元）、中国中免（-5.53亿元）。

总结

本周外资配置总体呈现“稳中向好”趋势，尽管美联储加息预期反复导致美股波动，但北上资金持续流入，配置盘加速入场，南下资金流入节奏加快。电力设备、银行和有色金属成为外资增配的重点行业，而非银金融、医药生物和家用电器则面临较大减持压力。个股层面，国电南瑞、药明康德、隆基股份等获显著增持，而爱尔眼科、恒瑞医药、美的集团等则遭遇减持。整体来看，外资对A股市场的信心有所增强，但需警惕海外市场波动和汇率风险。