20250630-华安证券-债市情绪面周报（6月第5周）_债市的买方情绪率先降温_13页_692kb

华安证券固收周报摘要

• 报告主题：债市的买方情绪率先降温，聚焦市场情绪、买卖方观点和国债期货数据。
• 主要观点：债市整体顺风但不确定，维持高久期策略，推荐切换至10Y/30Y活跃券以捕捉利好并及时止损。
• 卖方观点：66%机构看多债市，关键词包括历史规律支持、7月供给压力小、跨季机构行为利好。
• 买方观点：42%机构保持看多（关注资金宽松），但整体情绪回落至56%中性，关键词涉及货币政策和权益市场压制。
• 市场情绪：买方情绪连续两回落，卖方分歧度有所增加。
• 国债期货跟踪：价格全面下降，持仓量部分上升，换手率涨跌分化，基差收窄，跨期和跨品种价差变化分化。
• 风险提示：流动性风险和数据误差。