20241224-华安证券-债市情绪面周报（12月第3周）_债市情绪有所降温_12页_780kb

债市情绪面周报（12月第3周）总结

该报告总结了债券市场当前情绪状态。卖方观点存在分歧，但整体偏向看多。债市利率已达170%关口，市场已部分交易约30bp的降息预期，但由于价差倒挂（债市利率高于资金利率），投资者转向资本利得或拉长久期来盈利，短期风险增加。未来需关注货币政策和监管博弈，交易盘可波段操作，配置盘考虑地方债。

买方情绪整体上升，债市换手率下降，杠杆率、回购成交额上升，国债和地方债认购倍数高。期货合约多空比上升，显示市场活跃。信用债方面，资金面恢复提供流动性机会，利率债波动需关注补涨。

主要风险包括流动性风险和数据误差，机构对市场中性偏多态度占优，但需警惕跨年资金紧张和利率上行可能性。