20250303-东方金诚-2025年2月PMI数据点评_节后复工及稳增长政策发力_2月制造业PMI指数超预期回升_2页_167kb

2025年2月中国PMI数据总结
2025年2月，中国制造业PMI指数回升至50.2%，比1月上升11个百分点，重返扩张区间，主要受节后复工和稳增长政策推动。节后复工复产带动市场供需全面回升，生产指数升至52.5%，新订单指数达51.1%，为近10个月最高。同时，增量政策如基建投资活跃，推动大型企业PMI猛增至52.5%，其中土木工程建筑业商务活动指数升至60%以上，贡献显著。然而，中小企业PMI指数继续下降，小型企业PMI降至46.3%，显示需求不足问题突出，企业占比超过60%。价格方面，原材料和出厂价格指数反弹，预计PPI同比降幅收窄，但受房地产调整和消费不振影响，工业品价格仍承压。非制造业PMI为50.0%，服务业整体回落，但旅游、文体娱乐等行业季节性回升，货币金融等行业保持高景气。展望未来，3月PMI可能继续扩张，得益于季节性上行、两会政策支持（如上调财政赤字率、增加特别国债）和逆周期调节，宏观信心及基建投资有望强化经济增长。整体上，PMI回升反映政策与季节因素综合效应，但内生动能仍需提振，经济稳定面临外部不确定性挑战。