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电视面板涨价，LCD与中尺寸OLED需求向好

核心内容

事件概述

• LCD面板价格全面上涨：根据TrendForce数据，2026年1月电视面板价格预计将全面上涨。
• OLED行业进展：2025年12月30日，京东方提前点亮中国首条第8.6代AMOLED生产线，标志着OLED技术在国内的进一步突破。

需求分析

• LCD需求回升：2026年受FIFA世界杯等体育赛事影响，电视备货需求有望提升。同时，国内以旧换新政策推动一级能效电视销售，进一步带动需求。
• 中尺寸OLED渗透加速：OLED面板在轻薄化方面优势显著，有望成为笔记本电脑、平板电脑等产品的亮点。随着生产良率提升和8.6代OLED产线投产，中尺寸OLED成本有望显著下降，从而加速其市场渗透。

供给分析

• LCD行业控产明显：京东方、TCL华星、惠科等三大面板厂商已占据较高市场占有率，预计将继续执行减产策略，改善供需关系。
• OLED产能扩张：京东方和TCL科技均布局8.6代OLED产线，显示其对中尺寸OLED市场前景的看好。

主要观点

• LCD面板价格全面上涨，主要受供需关系改善及体育赛事带动需求影响。
• 中尺寸OLED因成本下降和轻薄化优势，预计将在2026年加速渗透至更多消费电子领域。
• 国内面板厂商在材料、驱动芯片等环节技术突破，将推动国产化替代进程。

关键信息

• 价格预测：2026年1月，32寸、43寸、55寸、65寸等电视面板均价均上涨1美元。
• 政策支持：国内以旧换新政策持续推动一级能效电视销售，提供15%补贴。
• 技术突破：莱特光电、夏禾科技等在OLED材料方面实现商业化量产；集创北方在驱动芯片领域进展显著。

投资建议

相关标的

• 面板制造厂商：TCL科技（000100，买入）、京东方A（000725，买入）、彩虹股份（600707，未评级）、深天马A（000050，未评级）、维信诺（002387，未评级）、和辉光电-U（688538，未评级）。
• 面板材料厂商：莱特光电（688150，未评级）、路维光电（688401，未评级）、清溢光电（688138，未评级）。
• 面板模组厂商：京东方精电（00710，未评级）。

风险提示

• 下游需求不及预期，可能影响企业业绩。
• 中尺寸OLED降本进程不及预期，可能影响其市场渗透。
• 国产化进展不及预期，可能影响替代进程。

行业评级

• 看好（维持）：行业整体表现有望优于市场基准指数，预计相对收益率超过5%。

附录

价格预测表（单位：美元）

数据来源

• TrendForce
• 东方证券研究所

图表引用

• 图1：2026年1月电视面板价格全面上涨预测
• 图2：京东方提前点亮中国首条第8.6代AMOLED生产线

分析师申明

• 报告中观点为分析师个人看法，与薪酬无关。
• 投资评级和相关定义基于相对市场基准指数的涨跌幅。

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