20250112-广发期货-双焦周报_焦炭六轮提降落地_节前继续下行空间有限_31页_2mb

双焦周报总结

报告概述

报告分析了焦煤和焦炭市场供需及价格走势。数据来源包括Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博及广发期货发展研究中心，涉及焦煤、焦炭及相关品种。报告指出，节后煤矿普遍复产，供应明显回升，蒙煤通关量增加，但需求边际转弱，价格持续下行。

焦煤观点

• 供应端：煤矿产量回升，蒙煤通关量突破1000车/日关口，供应过剩压力加大。
• 需求端：焦炭产量环比回落，第六轮提降落地，焦企利润压缩，减产压力增加。铁水产量回落，但复产节奏尚未明朗。
• 库存端：焦煤总库存小幅去化，上游矿山库存继续累库，中下游港口库存去库加快，总体仍处于历史高位。
• 展望：供需宽松格局延续，价格震荡偏弱，节前下跌空间有限，关注蒙煤长协仓单成本1030元/吨支撑。

焦炭观点

• 供应端：受利润压缩及铁水下降影响，焦炭产量小幅回落。
• 需求端：铁水环比回落，五大材减产累库，表需季节性回落。下游贸易商冬储谨慎，补库节奏偏慢。
• 库存端：总体库存在增长，尤其是钢厂和焦化厂累库明显，需求释放对库存压力可能逐步显现。
• 展望：供需双弱格局延续，价格跟随成本偏弱运行。节前或有补库支撑，但继续下行空间有限，关注焦炭现货支撑位1650元/吨。

核心结论

• 焦煤、焦炭连续提降落地后，供需矛盾缓和，价格处于震荡区间。节前补库或支撑短暂反弹，但整体趋势偏弱。
• 关注焦煤1030元/吨、焦炭1650元/吨支撑位，逢高建议空单部分止盈，轻仓操作。