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中航期货大宗商品晨报总结（20210609）

一、核心内容概述

本期中航期货大宗商品晨报指出，整体市场呈现乐观情绪，商品价格以上涨为主。全球经济复苏预期增强，美国、欧洲及亚太地区股市表现分化，部分行业如新能源汽车和网络直播股表现亮眼。国际大宗商品市场方面，铜、铝、锌等有色金属价格受供给扰动和需求恢复影响持续回升，而原油及部分化工品则因库存变化和地缘政治因素呈现震荡走势。

二、主要观点分析

1. 宏观市场动态

• 美国股市：三大股指涨跌互现，标普500和纳斯达克指数上涨，道指微跌；中概网络直播股和新能源汽车股表现强势。
• 欧股市场：整体涨跌不一，德国DAX指数下跌，法国和英国指数微涨。
• 亚太股市：韩国和日本股市微跌，澳洲和新西兰指数小幅上涨。
• 美元指数：小幅反弹，对金价形成压力。
• 美债收益率：多数下跌，30年期美债收益率下降。
• 欧债收益率：全线下跌，尤其是德国10年期国债收益率为负。
• 世界银行报告：上调2021年全球和中国经济增长预期，分别为5.6%和8.5%。

三、大宗商品市场分析

1. 铜

• 观点：供给扰动支撑铜价持续回升，美国经济复苏和政策宽松推动需求。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：废铜收紧、疫情恶化为上行风险；疫情再度恶化、贸易关系恶化为下行风险。

2. 铝

• 观点：去库放缓，铝价维持震荡。氧化铝价格反弹，但电解铝生产干扰扩大，下游需求增长放缓。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情恶化、供给大量投放为下行风险。

3. 镍

• 观点：多空交织，镍价持续震荡。供应端出现扰动，但下游不锈钢和新能源需求支撑价格。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后为下行风险。

4. 锌

• 观点：供给支撑锌价重心上移。云南限电导致锌冶炼厂减产，锌精矿市场宽松，锌锭现货流动性受限。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后为下行风险。

四、能源化工市场分析

1. 原油

• 观点：API原油库存降幅不及预期，成品油累库超预期，油价高位震荡。市场等待伊朗核协议谈判结果。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点为上行风险；美伊关系缓和为下行风险。

2. PTA

• 观点：PTA价格在60日均线支撑上方震荡整理，供需矛盾预期不佳，但成本端支撑明显。
• 操作建议：短线交易，关注60日均线支撑。
• 风险提示：疫情出现拐点为上行风险。

3. MEG（乙二醇）

• 观点：乙二醇震荡偏弱，但国际原油上涨和主港库存低位支撑短期反弹预期。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：疫情出现拐点为上行风险。

五、关键信息汇总

• 全球经济预期上调：世界银行预计2021年全球经济增长5.6%，中国经济增长8.5%。
• 铜价上涨主因：美国经济复苏预期、政策宽松、供给扰动。
• 铝价震荡：氧化铝价格反弹，但电解铝供应干扰扩大。
• 镍价震荡：供应端扰动与下游需求支撑并存。
• 锌价上移：云南限电导致锌冶炼厂减产，锌精矿市场宽松。
• 原油市场波动：API数据不及预期，成品油累库，油价高位震荡。
• PTA和MEG市场：价格承压，但成本端支撑短期反弹。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。