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报告摘要

陈栋

本报告主要分析了2021年2月4日国内橡胶期货及期权的市场走势，结合内外盘行情、现货市场报价、宏观经济数据及市场信息，对后市进行了展望。

国内橡胶期货走势：
- 沪胶2105合约当日小幅收涨1.04%或150元/吨，至14615元/吨，成交量389496手，持仓量193802手，仓差-2139手。
- 20号标胶NR2104合约小幅收涨1.84%或195元/吨，至10810元/吨，成交量21193手，持仓量29155手，仓差+233手。
橡胶期权表现：
- 橡胶期权整体呈现涨跌互现的格局，看涨与看跌期权均有所波动。
- RU2105C18250合约涨幅最大，达143.00%；而看跌期权如ru2105P13000合约跌幅较大，达-53.33%。
市场情绪与基本面：
- 市场在偏空因素逐渐消化后，基本面支撑下出现反弹。
- 海外疫情再度显现，负面情绪加重，但供需前景好转对胶价形成支撑。

宏观经济背景：
- 中国1月制造业PMI为51.3%，连续11个月位于临界点以上，但增速放缓。
- 中国重卡市场1月销量创新高，达18万辆，同比增长54%。
- 美国1月消费者信心指数持平，制造业PMI为59.2，显示强劲开局。
- 美国2021年经济预计增长4.6%，未来几年持续复苏。
现货市场报价：
- 沪胶价格低位震荡，云南市场天然橡胶价格小跌50-100元/吨。
- 20年SCRWF价格为13600-14200元/吨，TSR20#价格为11900-12000元/吨，整体下跌100元/吨左右。
- 山东市场天然橡胶价格走低100-150元/吨，下游买气清淡。
库存与开工率：
- 2017-2021年国内轮胎企业全钢胎与半钢胎开工率走势显示需求波动。
- 上期所天胶库存及青岛保税区橡胶库存数据反映市场供需变化。
外盘行情：
- 泰国天胶价格在2021年3月和4月略有上涨，烟片和标胶价格维持稳定。
- 泰国USS3原料价格在宋卡地区有所波动，但整体维持在53-54泰铢/公斤区间。