深度报告-20240625-华创证券-电连技术-300679.SZ-深度研究报告_汽车业务迎快速成长_消费电子前瞻布局BTB连接器有望受益_34页_2mb

电连技术（300679）是一家电连接器领域的领先企业，成立于2006年，聚焦射频连接器，并于2013年成功拓展汽车电子业务。公司业务涵盖消费电子和汽车电子两大板块，产品布局包括高频高速连接器、BTB连接器及其他相关组件。

在汽车电子方面，行业电动化和智能化推动了对高可靠性连接器的需求增长，中国新能源汽车渗透率持续上升。公司凭借国产替代机会，切入吉利、比亚迪等头部客户供应链，2020-2023年汽车连接器收入复合增长率达62.3%，预计未来受益于智能驾驶发展，如激光雷达和5G应用。

消费电子领域，公司深耕射频连接器，服务小米、OPPO等多家头部智能手机厂商。_btB连接器技术作为前瞻性布局，应用于智能手机、平板等设备中，提供高频高速信号传输，预计随着5G毫米波和Sub6G推广，单机用量和价值量可提升。公司持续研发投入，2023年以来多个BTB项目稳定量产。

财务预测显示，公司预计2024-2026年归母净利润分别为66.6亿元、826亿元、1009亿元，同比增长率居高，当前价3,875元，目标价5674元，初始评级"强推"，基于36倍PE估值。

风险因素包括：下游消费电子需求复苏不及预期、市场竞争加剧可能导致利润压力、汽车电子业务拓展进度不确定性。总体上，电连技术正处于从消费电子向汽车电子转型的关键期，技术积累和客户布局有望驱动长期增长。