20240411-国泰期货-生猪_期现背离运行_2页_539kb

生猪市场分析总结

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊于2024年04月11日发布，主要分析生猪市场的期现背离运行情况。报告从基本面数据、趋势强度及市场观点三个方面展开，为专业投资者提供市场参考。

基本面跟踪

现货价格

• 河南现货：15450元/吨，同比持平（100）。
• 四川现货：15100元/吨，同比下降（-100）。
• 广东现货：15950元/吨，同比下降（-200）。

期货价格

• 生猪2405：14810元/吨，同比下降（-395）。
• 生猪2407：16595元/吨，同比下降（-355）。
• 生猪2409：18445元/吨，同比下降（-150）。

成交量与持仓量

• 生猪2405：成交量22160手，较前日增加7174手；持仓量28905手，较昨日减少4185手。
• 生猪2407：成交量18380手，较前日增加5698手；持仓量33627手，较昨日增加608手。
• 生猪2409：成交量54143手，较前日减少274手；持仓量65893手，较昨日减少664手。

价差分析

• 生猪2405基差：640元/吨，同比增加495元/吨。
• 生猪2407基差：-1145元/吨，同比增加455元/吨。
• 生猪2409基差：-2995元/吨，同比增加250元/吨。
• 生猪5-7价差：-1785元/吨，同比下降40元/吨。
• 生猪7-9价差：-1850元/吨，同比下降205元/吨。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 解释：趋势强度在【-2,2】区间，0表示市场趋势中性，无明显看多或看空倾向。

市场观点与建议

主要观点

• 北方现货价格稳中偏强，部分区域体重由增转降，初步证伪了压栏超量的逻辑。
• 累库初期阶段，市场矛盾尚未充分释放。
• 5月合约贴水最低仓单价格及平均养殖成本，显示市场对近期价格的支撑。
• 4月需求季节性回升，节后价格回调后，二次育肥询价明显增多。
• 5月合约受限仓影响，博弈情绪明显。
• 远月情绪依然偏强，短期难证伪。

操作建议

• 短期：LH2405合约支撑位为14500元/吨，压力位为16500元/吨。
• 中长期：生产效能及三方能繁数据由降转增，建议等待回调做多机会，注意止盈止损。

风险提示与免责声明

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分析师声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力。
• 报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。
• 报告清晰准确地反映了作者的研究观点，结论独立、客观、公正，不受任何第三方影响。

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注意事项

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