20160808-华创证券-计算机行业周报_板块配置价值凸显_继续推荐优质白马及细分领域龙头_11页_957kb

报告摘要

行业周报总结

核心内容概述

本周计算机行业板块估值进一步下降，配置价值凸显。随着中报披露，板块整体净利润增速较高，116家上市公司平均增速为16.25%。当前板块业绩较好，产业趋势明确，机构仓位较低，市场对优质白马及细分领域龙头关注度上升。以人工智能、区块链、云计算、物联网等为代表的底层技术及智能硬件创新，成为引领IT投资热潮的重点方向。

主要观点

板块估值下降释放风险：计算机板块估值下降，风险释放，配置价值凸显。
业绩与趋势支撑：2016年大量并购增厚业绩，板块整体表现稳健，产业趋势确定性强。
投资方向聚焦：建议配置优质白马成长及细分领域龙头，重点推荐消费金融、税务云、云安全、人工智能、物联网等赛道。
技术驱动IT投资新周期：互联网商业模式创新进入平缓期，而以智能硬件、底层技术、新一代算法为代表的技术创新将成为IT投资新热点。
未来板块分化：计算机板块未来将出现显著分化，价值回归趋势明显，具备竞争壁垒和长期格局的公司更受青睐。

关键信息

行业估值与表现

本周计算机板块2016年动态PE（整体法）为59.79X，低于历史均值。
计算机设备板块PE（TTM）为39.95X，相对沪深300比值为3.2倍。
计算机应用板块PE（TTM）为81.26X，相对沪深300比值为6.6倍。
上周中信计算机指数下跌0.5%，在29个行业中排名第22位。

重点推荐公司

思创医惠：携手IBM成立沃森智慧医疗研究院，智能医疗与人工智能布局深入，预计16-17年净利润分别为9000万、1.3亿，对应PE为79X、55X，强烈推荐。
东方网力：视频监控管理平台结合大数据分析，拓展至智慧交通，投资智能硬件，预计16-17年EPS分别为1.13、1.62元，对应PE为60、42倍，维持强推。
聚龙股份：受益于新版人民币发行，金融物联网布局完善，预计16-17年EPS分别为0.92、1.13元，对应PE为27、22倍，维持强推。
网宿科技：CDN行业持续增长，布局“社区云”、“私有云”及海外云，预计16-17年EPS分别为1.65、2.56元，对应PE为34、22倍，维持强推。
绿盟科技：云安全领域龙头，技术领先，预计16-17年净利润分别为2.7亿、3.6亿，对应PE为60倍、45倍，强烈推荐。
索菱股份：A股唯一车载终端机标的，车联网布局深入，预计16-17年净利润分别为1.0亿、1.4亿，对应PE为60X、42X，强烈推荐。

行业事件

互联网金融：二季度网贷收益率首次跌破10%，上海启动互联网金融专项整治。
大数据：贵州与阿里巴巴深化合作，三盟科技入选“中国大数据企业50强”。
移动支付：二维码支付地位被官方确认，未来可能与刷卡、闪付并存。
人工智能：苹果收购Turi，强化在人工智能领域的布局。

公司名称	评级	推荐原因
思创医惠	强推	智能医疗与人工智能布局深入，业绩增长潜力大
东方网力	强推	视频监控智能化，拓展智慧交通，布局智能硬件
聚龙股份	强推	金融物联网布局完善，受益新版人民币发行
网宿科技	强推	CDN行业增长可期，布局云计算多场景
绿盟科技	强推	云安全龙头，技术领先，业绩增长明确
索菱股份	强推	车载终端龙头，车联网布局深入，未来空间大

行业投资建议

配置方向：优质白马成长及细分领域龙头。
细分领域：消费金融、税务云、云安全、人工智能、物联网等。
小而美公司：关注市值在50亿附近，业绩安全边际高，未来有显著变化潜力的公司，如文化长城、康耐特、丰东股份、广博股份等。

投资评级标准

等级	定义
强推	预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
推荐	预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
中性	预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间
回避	预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%—20%之间