20251114-东亚期货-黑色系周报—钢材_24页_757kb

报告总结

• 报告日期：2025年11月14日

• 研究员：李海啸

• 交易咨询代码：Z0019568（李海啸），审核：唐韵 Z0002422

• 免责声明：报告基于公开信息，信息准确性不保证，仅反映发布时的观点，仅供参考，读者自负法律责任。

• 核心分析：

  • 钢材出口：2025年9月出口钢材1046.5万吨，环比增10.0%。
  • 生产：铁水产量环比增2.66万吨至236.88万吨；五大材产量环比降22.36万吨至834.38万吨。
  • 库存：五大材总库存环比降26.22万吨至1477.35万吨。
  • 需求：五大材周度表需环比降6.31万吨至860.6万吨。

• 市场观点：

  • 螺纹钢产量下降、库存减少、需求反弹，预计螺纹钢2601合约震荡。
  • 热卷产量下降需求反弹，但卷螺价差走弱；热卷2601合约震荡。
  • 五大材基本面整体环比改善，但热卷相对承压。