20251114-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_28页_1mb

### 铁矿石周报 - 东亚期货📅2025年11月14日🧒♂研究员：李海啸💰咨询编号：Z0019568👮♂ 审核：唐韵 Z0002422

⚠️免责声明

• 信息基于公开数据，不保证准确完整
• 意见仅供参考，不作为投资建议，不承担法律责任
• 如需引用本报告需提前联系并标注“东亚期货”

🌟 核心观点

• 铁水增加，库存累积：铁水环比上升2.66万吨至236.88万吨，但港/厂库存累计增加，导致铁矿石上行空间有限📈
• 震荡观点：铁矿石2601合约预计震荡📉，基本面难以支撑大幅上涨

📊基本面简析
📅 供给

• 1-9月国产矿产量下降3.8%，9月进口量同比+11.72%
• AB港11月发货量环比减少210.6万吨，中国端到港量仍处高位⚖️
• 266座矿山日均产量下滑

📅 需求

• 铁水日产量提升，但钢厂库存月环比增230万吨🔝
• 高炉产能利用率下滑，部分钢厂盈利率偏低📉
• 库存已累积至31天水平且持续增加

📈价格走势
📊 普氏指数、港口现货价呈现下行趋势
📊 热卷利润处于低位，进口矿与国产矿价差收窄
📊 各期限基差稳定，预计震荡运行

🧭总结
当前铁矿石市场供需两端压力显现，基本面尚难以提供强力支撑，建议短期策略以震荡区间内操作为主⚠️
长期需关注钢厂利润及库存去化节奏
注：本报告仅供参考，具体交易决策需自主判断@全体成员