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文档总结

核心内容

本报告是中原证券2022年4月11日的晨会聚焦内容，涵盖国内市场表现、国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新以及相关投资建议。报告主要分析了A股市场在疫情、地缘政治冲突及政策调整背景下的走势，以及各行业板块的表现和投资机会。

国内市场表现

指数表现

• 上证指数：昨日收盘价3,236.70，下跌1.42%
• 深证成指：昨日收盘价11,972.02，下跌1.65%
• 创业板指：昨日收盘价2,578.53，下跌2.10%
• 沪深300：昨日收盘价4,209.10，下跌1.28%
• 上证50：昨日收盘价2,902.48，下跌0.98%
• 科创50：昨日收盘价1,036.07，下跌2.12%
• 创业板50：昨日收盘价2,567.69，下跌1.96%
• 中证100：昨日收盘价4,138.19，下跌1.13%
• 中证500：昨日收盘价6,221.59，下跌2.13%
• 中证1000：昨日收盘价6,623.59，下跌2.08%
• 国证2000：昨日收盘价8,006.04，下跌2.49%

市场整体呈现震荡下行趋势，结构性行情显著。

国际市场表现

• 道琼斯：收盘34,496.51，下跌0.42%
• 标普500：收盘4,481.15，下跌0.97%
• 纳斯达克：收盘13,888.82，下跌2.22%
• 德国DAX：收盘14,151.69，下跌1.89%
• 富时100：收盘7,579.15，下跌0.11%
• 日经225：收盘26,888.57，下跌1.69%
• 恒生指数：收盘21,808.98，下跌1.23%

国际金融市场普遍下挫，A股受其影响震荡走低。

财经要闻

1. 疫情防控：国务院副总理孙春兰强调坚持“动态清零”总方针，钟南山建议逐步开放并使用异种疫苗序贯接种。
2. 经济形势：国务院领导人强调稳增长，政策要靠前发力，推动平台经济健康发展。
3. 资本市场开放：证监会主席易会满表示将推出新一轮自主开放举措，扩大沪深港通及商品和金融期货市场双向开放。
4. 政策支持：国常会多次强调稳增长，市场信心正在逐步恢复。

宏观策略

1. 转板市场：近两周发行加速，新增1家公司东利机械转板创业板，预计募资3亿元。
2. 基建板块：A股先抑后扬，市场维持区间震荡，未来需外力刺激才能打破盘局。
3. 库存周期：当前进入主动去库存期，经济衰退期特征明显，预计市场回升空间有限。
4. 货币政策：应对疫情冲击，适时运用货币政策工具，市场政策底已明确。

行业公司分析

券商板块

• 行情回顾：2022年3月券商指数震荡走低，板块平均P/B降至1.32倍。
• 投资建议：券商板块将维持弱势震荡，关注低估值品种。
• 风险提示：短期涨速过快、权益类及固收类市场行情转弱、资本市场改革进度不及预期。

家电行业

• 市场趋势：从“渠道为王”转向“产品为王”，注重个性化和品质化。
• 投资建议：关注集成家电、健康家电等新兴品类，以及品牌商对用户体验的优化。

金属板块

• 行情表现：受俄乌冲突影响，金属板块高位震荡。
• 投资建议：关注铝、黄金、锂板块，给予“同步大市”评级。

信创行业

• 发展趋势：俄罗斯推行软件国产化，信创概念进一步确立。
• 投资建议：关注电子身份证等相关概念，推荐启明星辰、德生科技等标的。

新能源与储能

• 政策支持：《“十四五”新型储能发展实施方案》发布，推动可再生能源高质量发展。
• 投资建议：关注热场材料、光伏玻璃、一体化组件厂、逆变器头部企业。

电子行业

• 投资建议：维持“同步大市”评级，重点关注半导体、消费电子（VR、折叠屏）、汽车电子。
• 推荐标的：中芯国际、中微公司、和而泰、歌尔股份、韦尔股份、欣旺达等。

重点数据更新

限售股解禁

• 东利机械、诺禾致源、新风光、莱尔科技等公司近期有解禁计划，涉及金额较大。

沪深港通活跃个股

• 云天化、中国医药、复星医药、贵州茅台、隆基股份等个股成交金额较大，表现各异。

新股申购

• 峰昭科技、杰创智能、欧圣电气等公司拟进行新股申购。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告全面分析了A股市场在国内外复杂环境下表现，强调了政策对市场的影响，指出疫情防控仍是当前重要议题，同时关注了多个行业板块的走势及投资机会。建议投资者关注结构性行情，把握低估值品种和具备成长性的行业，如券商、信创、新能源与储能等。同时，需警惕地缘政治冲突、疫情反复及货币政策变化带来的风险。