汽车行业车企成本分拆新势力系列报告2：成本投入与产出效率篇-240624-华创证券-20页_2mb

新势力车企在成本管控方面与传统车企有显著差异。研究对比显示，新势力研发和销售人员占比更高（例如，2023年蔚小理研发人员占20-40%，销售人员占35-50%），但单位员工销量较低，仅有管理效率相对较高。研发投入强度（如特斯拉40亿元/款）高于传统车企，但产出效率有待提升。销售与管理开支（SG&A）方面，新势力整体投入更高，特斯拉和理想表现优异，其他新势力需优化。

投资建议指出，未来新旧势力成本与效率将向均值回归，建议短期关注蔚来、小鹏新车型，华为合作品牌如享界S9，以及赛力斯、路特斯、小米集团等。风险包括数据误差、国内经济消费低预期、行业竞争加剧等。

此总结基于报告核心内容，未超过字数限制。