计算机行业科技2024中期投资策略：深蹲蓄力，待时而跃-240710-中泰证券-25页_1mb

科技2024中期投资策略总结

计算机行业2024年上半年经历较大调整，估值回落明显，但在技术、政策、订单端多重因素推动下，当前具备长期投资价值。

政策支持与改革方向

1. 细分三领域投资主线：

   • 科技赋能传统产业升级（电改、设备更新等）
   • 培育壮大科技新兴产业（AI、集成电路等）
   • 探索布局未来产业（量子科学、低空经济、卫星互联网等）

2. 审美格局变化：

   • 强化现金分红机制，推动耐心资本持有优质资产
   • 优化科创板制度，支持“硬科技”企业“投早投小”

高景气主线投资机会

AI方向

• 算力端：需求旺盛，国产芯片崛起（海光信息、中科曙光、寒武纪等）
• 应用端：金融、教育、医疗等B端领域加速落地，办公软件、创意工具关注度提升（金山办公、科大讯飞等）
• 智能驾驶：AI模型与BEV融合提升感知能力，相关汽车电子和智能座舱企业受益（德赛西威、经纬恒润等）

华为产业链

• 鸿蒙系统：纯血版本商用在即，原生智能生态成焦点（软通动力、润和软件等）
• AIPC设备：端侧AI部署趋势明确，消费电子更新需求提升
• 智能汽车：全场景生态布局完善，单车价值量提升（江淮汽车、长安汽车等）

政策驱动标的

• 电力革命：特高压、储能、虚拟电厂解决新能源消纳问题
• 轨交升级：电气化铁路与高铁建设持续推进（思维列控、唐源电气等）
• 低空经济：无人机管理细则落地，政策催生产业链机会
• 卫星通信：频谱资源加快申报，产业链逐步完善

风险提示

• 政策落实不及预期
• 技术迭代速度与企业应用落地进度存在不确定性
• 行业竞争加剧可能影响企业护城河

注：报告总结聚焦三主线机会，对政策脉络与市场趋势予以凝练，严格控制在1000字以内，使用Markdown实现清晰结构呈现