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格林大华期货棉花早报总结（20211021）

核心内容

格林大华期货发布的棉花早报指出，当前棉花市场处于高位震荡状态，主要受到美元走软的影响，同时国内外供需变化对价格走势产生一定影响。报告分析了美棉与郑棉的市场表现，并对操作策略、利多与利空因素进行了详细说明。

主要观点

• 市场走势：美棉价格大幅上涨，郑棉夜盘小幅上涨，期价短线获得支撑，预计将继续保持高位震荡行情。
• 操作建议：建议投资者采取观望或日内短线操作策略，以应对当前市场的不确定性。
• 供需变化：下游需求有所减弱，工业库存下降；但上游加工量逐步回升，尚未恢复至去年同期水平。

关键信息

利多因素

• 美棉上涨：主力合约12月报收110.73美分/磅，上涨2.9美分。
• 印度产量调减：印度棉花协会发布9月月报，2020/21年度产量和期末库存双双调减，对国际棉价形成支撑。
• 中国棉价上涨：20日中国棉花价格指数3128B级上涨至22192元/吨，涨幅56元。
• 郑棉仓单变化：20日郑棉注册仓单为2912吨，环比减少118吨；有效预报为606张，环比持平。

利空因素

• 工业库存下降：截至9月底，纺企在库棉花工业库存量为91.42万吨，环比下降4.13万吨。
• 纱线与坯布库存上升：纱线库存17.68天，环比上升4.12天；坯布库存24.89天，环比上升4.74天，显示下游需求疲软。
• 储备棉销售情况：20日储备棉投放销售资源30080.20吨，实际成交13038.82吨，成交率为43.35%；平均成交价格18533元/吨，较前一日上涨146元/吨，折3128价格为20608元/吨，较前一日上涨426元/吨。

风险因素

• 新棉上市及产量变化：新棉上市可能对市场供需产生影响，需关注实际产量变化。
• 美元走势：美元走软继续为棉价上涨提供动力，但若美元走强，可能对棉价形成压制。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告中的分析和建议仅为分析师个人观点，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究团队信息

• 研究员：农产品研究小组
• 联系电话：0371-65616145

总结：当前棉花市场受美元走软支撑，美棉和郑棉价格均有所上涨，但下游需求疲软、工业库存下降及新棉上市预期等因素对价格形成一定压制。投资者应保持谨慎，以观望或日内短线操作为主，关注新棉上市及产量变化，以及美元走势对市场的进一步影响。