2025年零售与社服行业年度策略报告：关注情绪消费与国货崛起，精选细分品类_30页_2mb

2025年零售与社服行业年度策略报告总结

核心内容概览

本报告聚焦2025年零售与社服行业，重点分析情绪消费与国货崛起趋势，覆盖化妆品、医美、IP衍生品三大细分领域，提出投资建议与风险提示。

主要观点

化妆品行业

• 行业整体表现：2024年化妆品市场小幅下滑，全年社零增速为负，是过去20年中仅有的两个下滑年份之一。
• 价格与销量：2024年线上平台客单价持续下滑，2025年价格企稳是行业复苏的关键。
• 成分创新：2024年1-11月化妆品新原料备案数量达79款，高于2023年全年69款，国产原料占比达65款，成分认知成为推动销量增长的重要因素。
• 国货崛起：国货品牌在2024年占比达56%，成为投资主旋律，头部品牌如珀莱雅、巨子生物、润本股份等持续布局多品牌、多品类，提升市场竞争力。
• 渠道变化：线上渠道增长放缓，线下微跌，精细化运营成为关键。微信小店作为新兴渠道，具备送礼功能，有望带动美妆消费场景增长。

医美行业

• 行业增速放缓：2024年医美市场增速约为10%，低于2023年的20%，但整体仍保持双位数增长。
• 合规化推进：监管持续优化，如北京市发布的《关于优化医疗广告管理工作的通知》，明确医疗信息与广告界限，推动行业规范化。
• 产品创新：2024年成为“下证大年”，玻尿酸、肉毒、再生类产品均有显著增长，其中玻尿酸获批12款，肉毒获批2款，再生产品获批5款，市场供给进一步丰富。
• 差异化竞争：各品牌通过新适应症、新技术（如交联技术、分子大小）等实现差异化竞争，提升产品附加值。

IP衍生品行业

• 情绪消费崛起：IP衍生品市场受益于情绪消费兴起及国产IP发展，成为消费优选赛道。
• 细分品类增长：包括“谷子”、集换式卡牌、IP拼搭玩具、毛绒等，增长显著。
• 海外市场拓展：IP衍生品产业链有望受益于海外市场的拓展，如泡泡玛特、名创优品等企业已实现海外收入快速增长。

关键信息

市场表现

• 2024年消费板块分化明显，家电、汽车、体育娱乐用品增长较快，而美容护理、社会服务等板块承压。
• 医美行业增速放缓，但仍是可选消费中相对有韧性的板块。

重点品牌与标的

投资建议

• 重点推荐：巨子生物、珀莱雅、润本股份、丸美股份、上美股份、毛戈平。
• 关注标的：福瑞达、贝泰妮、水羊股份、华熙生物、上海家化等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 贸易摩擦
• 地缘政治风险
• 行业竞争加剧

附录

• 图表目录：包括行业涨跌幅对比、社零增速、渠道变化、品牌份额、产品备案情况等。
• 相关研究报告：涉及润本股份、新消费行业等。
• 报告作者：李典、徐梓童。