20210616-招商期货-尿素重大行情点评_2页_290kb

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究所于2021年6月16日发布的尿素行情点评，由研究员谭洋与安婧共同撰写。报告主要分析了尿素期货价格的近期走势，并对市场影响因素、基本面供需状况及未来走势进行了综合判断。

主要观点

价格走势

• 尿素UR2109合约今日大幅下跌4.15%，收于2172元。
• 尿素2107合约下跌2.55%，收于2294元。

市场因素分析

• 政策面压力：总理近期调研农业发展，农业作为国民经济基本盘，化肥等农资受到重点监管，调控预期增强。
• 获利了结：前期涨幅较大，市场存在一定的获利了结需求。
• 印标影响：印标公布后市场反应平淡，利好支撑减弱。
• 供需格局：
  • 供应端：上游日产处于中高位，工厂预收情况良好，库存仍处于绝对低位，现货市场偏紧。
  • 需求端：农业需求尚未结束，但高氮肥采购期已过，下游采购意愿减弱。工业需求方面，复合肥和三聚氰胺开工率持续下滑，高价抵触情绪显现，工业需求跟进不足。

走势展望

• 当前尿素期货走弱明显，主要受需求端疲软影响。
• 现货重心下移，负反馈效应开始显现。
• 下行通道尚未完全打开，需等待淡季消费走弱持续验证。
• 向上则存在政策调控预期，市场关注秋肥采购和出口情况，备肥和国际招标仍具托底作用。
• 整体走势预计偏震荡，短期可能因成本端强势出现反弹。

关键信息

• 操作建议：09合约谨慎偏空。
• 关注重点：
  • 政策面指导进展
  • 国际出口情况
  • 成本端波动（如煤炭价格）
• 风险提示：
  • 印标超预期
  • 上游供应大幅减少
  • 煤炭价格大幅波动

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注于甲醇及尿素产业链基本面分析，持有期货从业人员资格（F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注于原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，持有期货从业人员资格（F3035271）和投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

结论

尿素市场近期受政策调控预期、获利了结及需求疲软等多重因素影响，期货价格走弱。尽管现货市场仍偏紧，但需求端疲软已开始影响价格走势。未来走势将取决于政策进展、出口情况及成本端变化，预计短期内将维持震荡格局，不排除因成本支撑出现反弹。投资者需关注市场动态，谨慎操作。