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燃料油早报总结（2026-07-07）

核心内容概述

本报告为2026年7月7日燃料油市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，为投资者提供短期市场分析与操作建议。

市场基本面分析

• 高硫燃料油市场：

  • 市场预期套利船货到港量增加，可能推高新加坡区域库存。
  • 下游船用燃料需求疲软，亚洲高硫市场结构走弱。
  • 中东供应逐步增加，但霍尔木兹海峡过境风险可能减缓出口。
  • 孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家夏季用电高峰期的公用事业需求可能提供支撑。

• 低硫燃料油市场：

  • 亚洲低硫市场结构亦小幅走弱。
  • 供应端受地缘风险影响，需求端表现中性。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为405.31美元/吨，基差为-108元/吨，现货贴水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为571.37美元/吨，基差为-165元/吨，现货贴水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油库存（7月1日当周）：1981.9万桶，较前一周减少109万桶。
• 库存趋势：
  • 2026年6月24日库存为2090.9万桶，较前一周增加162万桶。
  • 6月17日库存为1928.9万桶，较前一周增加71万桶。
  • 6月10日库存为1857.9万桶，较前一周增加72万桶。
  • 5月27日库存为2496.9万桶，较前一周减少33万桶。
  • 5月20日库存为2576.9万桶，较前一周减少138万桶。
  • 5月13日库存为2434.9万桶，较前一周增加33万桶。
  • 5月6日库存为2401.9万桶，较前一周减少145万桶。

盘面走势

• 价格表现：
  • 价格位于20日线下方，整体偏空。
• 主力合约持仓：
  • 高硫主力多单减少，但整体仍偏多。
  • 低硫主力多单减少，但整体仍偏多。

市场预期与操作建议

• 价格区间：
  • FU2609（高硫）：预计在2920-2980区间运行。
  • LU2609（低硫）：预计在3750-3850区间运行。
• 利多因素：
  • 中东局势动荡。
  • 俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空因素：
  • 欧洲燃料进口途径仍较为通畅。
• 风险点：
  • 中东迅速停火，可能缓解地缘风险，对市场形成压力。

每日行情数据

现货价格变动

库存季节图

• 图示说明：展示了新加坡燃料油库存的季节性变化趋势。
• 数据来源：Wind

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