20230828-国投安信期货-豆粕周报_Pro_Farmer报告利多_天气预报偏干_6页_2mb

报告摘要

Pro Farmer报告利多天气预报偏干总结

核心内容

2023年第34周（截至8月25日），Pro Farmer发布的田间调查结果显示，预计美国大豆单产为49.7蒲式耳/英亩，总产量为4.1亿蒲式耳，低于美国农业部（USDA）8月供需报告的预期。这一数据差异导致美豆价格反弹至1400美分/蒲式耳水平，国内市场情绪偏强。由于9月油厂压榨量预计不高，华东市场断豆停机增加，基差预计维持高位。未来两周北美天气预报偏干，市场担忧增加，预计CBOT大豆进入最后一轮天气交易，9月USDA报告发布前价格将震荡偏强。

主要观点

单产预期偏低：Pro Farmer的单产预测低于USDA的预期，表明市场对产量存在担忧，可能推动价格上涨。
天气偏干：北美中西部地区未来三周天气预报偏干，尤其是爱荷华州和明尼苏达州，这将进一步加剧市场对产量的担忧。
出口销售稳定：USDA周度销售报告显示，美豆当周净销售量为36万吨，全球累计销售量达5346万吨，中国加上未知目的地的销售量为4920吨，整体节奏偏慢。
国内市场情绪偏强：国内豆粕现货基差价格维持偏强，山东和华东市场价格最低，成交在800基差左右，而东北地区价格最高，成交在950基差左右。部分贸易商获利了结，积极销售10-11月基差。
油厂库存高位：国内油厂库存处于高位，导致部分断豆停机风险增加，进一步支撑基差。
CFTC持仓偏多：截至8月22日，管理基金大豆净持仓量为5.8万手，环比增加7480手净多单，显示市场对大豆的多头情绪增强。
交易策略：预计未来价格震荡偏强，关注巴西贴水变化及9月USDA报告发布前的市场动态。