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上海证券基金指数周报（2018.12.10—12.14）总结

核心内容

本报告总结了2018年12月10日至12月14日期间中国基金市场的表现，重点分析了股票型基金、混合型基金、债券型基金以及养老基金系列的指数走势，并对相关指数的编制方法进行了简要介绍。

主要观点

1. 市场整体表现

• 上周国内股市震荡下行，上证综指和深证成指分别下跌 0.47% 和 1.35%。
• 债市整体上行，但中证转债未能翻红。
• 海外权益市场涨跌不一，国际油价和金价下跌。
• 除QDII基金外，其他基金类型均未录得正收益。

2. 主动管理基金指数表现

• 中国股基指数：上周下跌 0.45%，表现好于沪深两市，收益率分别比上证综指高 0.02%、比深证成指高 0.90%。
• 中国混基指数：上周下跌 0.35%，表现好于沪深两市，收益率分别比上证综指高 0.12%、比深证成指高 1.00%。
• 中国债基指数：上周下跌 0.02%，表现弱于债券市场，收益率比中债综合财富指数低 0.01%。

3. 指数收益风险特征

注：股基和混基指数计算基准为上证综指，债基指数计算基准为中债综合财富指数。

4. 上周收益前三名成分基金

• 股基指数：
  • 新华策略：1.95%
  • 交银新驱动：1.39%
  • 易方达消费：1.20%
• 混基指数：
  • 汇安丰利A：4.28%
  • 光大中国制造：2.42%
  • 光大优势：2.30%
• 债基指数：
  • 创金尊盈：1.67%
  • 华安安心A：0.78%
  • 东方永兴A：0.61%

5. 年金指数表现

• 年金指数上周下跌 0.30%，表现好于沪深两市，但弱于债市。
• 收益率比中债综合财富指数低 0.29%，比上证综指高 0.17%，比深证成指高 1.05%。
• 年金指数长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供了相似的收益风险特征。

6. 养老生命周期基金系列指数表现

• 所有生命周期基金指数上周均未录得正收益：
  • 生命周期（20-35）指数：下跌 0.92%
  • 生命周期（15-20）指数：下跌 0.69%
  • 生命周期（10-15）指数：下跌 0.46%
  • 生命周期（5-10）指数：下跌 0.23%
  • 生命周期（0-5）指数：基本持平
• 生命周期（0-5）指数表现与债券市场趋同，生命周期（20-35）指数表现介于沪深两市之间。

7. 收益风险指标（养老生命周期基金系列指数）

8. 指数编制方法简介

• 中国开放式主动管理基金系列指数：由上海证券、深圳证券信息、中国基金报联合编制，采用派氏加权法计算，每季度审核样本基金。
• 中国年金指数：由股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）构成，采用加权平均法计算，每月最后一个交易日进行资产权重再平衡。
• 中国养老金生命周期基金系列指数：根据投资者年龄和投资期限设置不同资产配置比例，采用与年金指数相同的资产代表指数和加权平均法计算，每月最后一个交易日再平衡。

关键信息

• 市场整体下跌：股市和债市均出现下跌，QDII基金是唯一录得正收益的基金类型。
• 指数表现优于市场：股基和混基指数表现优于沪深两市，债基指数表现弱于债券市场。
• 生命周期基金表现不佳：所有生命周期基金指数均未录得正收益，风险随投资期限增加而上升。
• 年金指数与企业年金走势一致：年金指数提供了企业年金投资收益的参考基准。

结论

2018年12月10日至14日期间，中国基金市场整体表现不佳，多数基金类型录得负收益。主动管理基金指数表现优于沪深两市，但弱于债市。年金指数和养老生命周期基金指数均未录得正收益，但提供了较为稳定的收益风险特征。基金指数的编制方法具有科学性和市场代表性，为投资者和FOF提供了重要的参考依据。