20221118-和合期货-玉米周报_玉米利空因素增多_市场风险加大_8页_507kb

和合期货玉米周报总结（20221114-20221118）

核心内容概述

本周玉米市场呈现震荡下行趋势，期货市场主力合约2301周跌幅达2.26%。国内玉米价格在供需紧张背景下维持高位震荡，而国际市场上，俄罗斯恢复执行黑海港口农产品外运协议及美国加息预期对价格形成利空，但全球谷物价格高位仍对国内市场形成支撑。

主要观点

国际市场分析

• 俄罗斯恢复执行黑海港口农产品外运协议，增加国际市场供应，打压价格走势。
• 美国玉米出口数据强劲，周度出口销售量达116.97万吨，提振美玉米价格。
• 美国持续加息预期对农产品价格不利，但全球谷物价格高位支撑国内玉米价格。

国内市场分析

• 国内玉米市场有效供应不足，供需相对紧张，价格涨至相对高位。
• 基层存粮有限，收购成本较高，价格下调空间有限。
• 东北产地基层挺价惜售，运输费用上涨，北方港口贸易商收购积极性偏高，阶段性支撑价格。
• 基层售粮进度同比偏慢，贸易商观望情绪偏重，后期集中售粮可能限制价格上涨空间。

关键信息

现货价格

• 北方市场：

  • 黑龙江齐齐哈尔：2570-2620元/吨（水分15%）
  • 吉林四平：2740-2760元/吨
  • 天成：2680元/吨（水分15%以内）
  • 辽宁大连：2760-2780元/吨
  • 山东临沂：2840-2860元/吨（水分15%以内，霉变2%以内）

• 南方市场：

  • 江苏徐州：2970-2980元/吨（水分15%左右，霉变1%以内）
  • 广东蛇口港：3000-3020元/吨（水分15%以内）
  • 四川成都：3130-3170元/吨

库存情况

• 玉米库存数据：
  • 11月17日库存量为94577吨，较前一周有所增加。
  • 本周库存变化不大，主要受出库节奏影响。

下游产品市场分析

生猪市场

• 随着天气转冷，生猪市场进入购销旺季，但价格出现深跌，主要因养殖端出栏节奏加快。
• 供应端出栏量明显增加，尤其是规模场，导致价格下行。
• 白条走货不快，终端消费疲软，部分二次育肥猪源开始择机出栏，进一步压制价格。
• 短线供大于求，价格偏弱运行，但养殖端仍保持盈利，抗价意愿较强。
• 长远来看，产能恢复缓慢，春节前可能迎来涨价周期，价格上涨可能性增加。

行业动态

1. 荷兰合作银行预计2023年部分农产品价格可能下降，但历史趋势表明农产品仍将处于高位。
2. 阿根廷农业部数据显示，农户预售玉米624万吨，较上周增加13.4万吨，低于去年同期。
3. 中储粮网各分公司竞价交易结果：
   • 贵州分公司：采购7000吨，全部流拍
   • 广东分公司：销售2500吨，全部流拍
   • 成都分公司：采购2500吨，成交1700吨，成交率68%
   • 内蒙古分公司：销售5066吨，成交率100%
   • 辽宁分公司：采购29778吨，成交率100%
   • 吉林分公司：销售5851吨，成交率100%
4. 巴西11月份可能出口657.5万吨玉米。
5. 美国农业部报告称，对墨西哥销售186.69万吨玉米，其中124.21万吨为2022/23年度交货。

后市展望

• 11月下半月，新季玉米上市量将继续增加，但水分偏高及区域性疫情限制物流。
• 中储粮收购价格偏高，影响种植户惜售情绪。
• 整体来看，玉米价格仍以看涨为主，部分市场持稳。
• 11月下旬后段至12月上旬存在回调机会。

风险点

1. 天气变化：可能影响玉米种植及物流。
2. 采购心态：贸易商及终端需求变化可能影响价格走势。
3. 产区收购情况：若收购进度加快，可能对价格形成压力。
4. 国际运费变化：国际运费波动可能影响出口及价格走势。

风险揭示与免责声明

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