巨头启示录系列报告（七）_Palantir_FBI的神秘侍卫_27页_2mb

推荐（维持）总结

核心内容概述

本报告以Palantir为典型案例，分析其作为大数据独角兽的成长路径及核心竞争力，探讨其在政府与商业领域的应用拓展，并结合我国市场情况，重点推荐美亚柏科、东方国信，建议关注中新赛克。报告强调网络可视化技术在信息安全、大数据运营和网络优化中的重要性，并指出国内相关企业在政策支持和技术驱动下具备良好的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. Palantir：大数据独角兽的成长路径

• 公司背景：Palantir成立于2004年，最初服务于FBI、CIA等政府机构，后逐步向金融、医疗、零售等多个行业拓展。
• 成长历程：
  • 起步阶段：专注于情报分析，为CIA等政府机构提供定制化大数据服务。
  • 发展阶段：拓展至金融领域，与摩根大通、Reuters等企业合作，实现估值飞跃。
  • 腾飞阶段：向多行业扩展，包括医疗、网络安全、灾害防范等，实现多元化发展。
• 核心竞争力：
  • 高度产品化：仅两款核心产品（Palantir Gotham和Palantir Metropolis）却能广泛应用于多个领域。
  • “人机结合”分析模式：通过知识图谱和RDF技术实现数据的深度挖掘与分析。
  • 技术架构：具备强大的数据整合能力，支持实时分析与信息共享，如Cybermesh平台。
• 估值表现：从2010年的7.37亿美元估值增长至2017年的213亿美元，收入年复合增长率超过50%。

2. 国内网络可视化行业发展趋势

• 政策驱动：我国政府高度重视信息安全和大数据应用，出台多项政策支持网络空间安全和大数据产业发展。
• 行业需求：随着数据体量和网络流量的爆炸式增长，网络可视化技术在信息安全、大数据运营和网络优化中应用广泛。
• 技术应用：网络可视化能够快速直观地展示网络数据，帮助识别安全威胁，优化网络性能，并挖掘数据价值。

3. 国内重点推荐企业

美亚柏科

• 业务模式：从电子取证设备龙头向大数据服务商转型，提供可视化决策系统和蛛网数据分析系统。
• 竞争优势：
  • 电子取证设备市占率超过50%，客户从公安网安向刑侦、经侦等警种及税务、海关等行业延伸。
  • 公安大数据信息化建设加速，公司相关业务放量。
  • 实控人增持，彰显业务发展信心。
• 估值与盈利：
  • 2017年EPS为0.53，2018年EPS为0.71。
  • 2017年PE为29.8，2018年PE为25.5。
  • 当前估值处于较低水平，具备长期增长潜力。
• 评级：强烈推荐-A

中新赛克

• 业务模式：专注于网络可视化基础架构产品，主要应用于信息安全领域。
• 竞争优势：
  • 2017年上半年可视化设备收入占比达97%，毛利率稳定在80%以上。
  • 技术迭代推动产品提价，具备较强的市场竞争力。
  • 下游需求旺盛，特别是信息安全领域。
• 估值与盈利：
  • 2017年EPS为2.11，2018年EPS为3.01。
  • 2017年PE为34.9，2018年PE为25.5。
  • 当前估值处于较低水平，未来增长潜力大。
• 评级：建议关注

东方国信

• 业务模式：国内多行业大数据龙头，布局工业互联网平台与工业大数据。
• 竞争优势：
  • 覆盖电信、金融、工业、政府等多个行业的优质客户。
  • 业绩增长稳定，收入结构不断优化。
  • 早布局“工业互联网平台+工业大数据”业务，具备较强先发优势。
• 估值与盈利：
  • 2017年EPS为0.43，2018年EPS为0.56。
  • 2017年PE为33.2，2018年PE为25.5。
  • 近10年净利润复合增长率超过50%，当前估值处于较低水平。
• 评级：强烈推荐-A

行业前景与投资建议

• 行业前景：网络可视化行业在数据爆炸和信息安全需求上升的背景下，迎来重要发展机遇。
• 投资建议：
  • 强烈推荐：美亚柏科、东方国信。
  • 建议关注：中新赛克。
• 风险提示：
  • 大数据信息化行业进展不及预期。
  • 其他行业延伸应用遭遇障碍。
  • 技术更迭风险。

行业数据与图表分析

• 行业规模：2018年上证指数为3289点，行业股票家数177只，占比5.1%。
• 行业表现：绝对表现-19.3%，相对表现-36.5%。
• Palantir估值：2017年估值达213亿美元，收入年复合增长率超50%。
• 政府订单：截至2017年上半年，Palantir获得政府订单收入超10亿美元，订单数量达1500个。
• 市场预测：全球大数据应用市场规模持续增长，预计2017-2022年CAGR较高。
• 国内政策支持：包括《中华人民共和国网络安全法》、《国家网络空间安全战略》等，推动网络可视化行业发展。

总结

Palantir的成功在于其从政府向多行业拓展的能力，以及高度产品化和“人机结合”的技术模式。国内网络可视化行业在政策和技术双重驱动下快速发展，美亚柏科、东方国信和中新赛克作为代表企业，具备良好的成长性和市场空间，值得重点关注。