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PTA&MEG早报-2026年2月13日总结

核心内容

PTA市场分析

• 基本面：PTA期货昨日高开低走，市场商谈氛围清淡，现货商谈稀少，基差变动不大。2月货在05贴水60~85元/吨附近商谈，价格商谈区间在5160~5245元/吨。今日主流现货基差在05-73元/吨。
• 基差：现货价为5200元/吨，05合约基差为-20元/吨，盘面升水，市场情绪中性。
• 库存：PTA工厂库存为4.01天，环比增加0.27天，库存增加对市场偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，技术面偏多。
• 主力持仓：净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：随着春节假期临近，聚酯减产幅度扩大，终端逐步放假，PTA供需趋累，现货市场商谈清淡，预计年前PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动。需关注商品氛围及上下游装置变动。

MEG市场分析

• 基本面：乙二醇价格重心震荡走弱，市场商谈清淡。现货商谈围绕05合约贴水112-120元/吨展开，3月下期货成交在05合约贴水33-35元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅走弱，3月初船货商谈回落至446-447美元/吨。
• 基差：现货价为3630元/吨，05合约基差为-90元/吨，盘面升水，市场情绪中性。
• 库存：华东地区MEG库存为85.3万吨，环比增加2.2万吨，库存增加对市场偏空。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，技术面偏空。
• 主力持仓：净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：乙二醇季节性强累库预期依旧存在，但中期供需结构有适度好转。海外装置存在推迟重启及新增检修，二季度进口量或下修，需关注伊朗供货稳定性。乙二醇价格已处于低位，买气支撑下预计节前市场维持低区间整理。

主要观点

PTA

• 价格走势：PTA期货价格震荡，现货市场清淡，基差小幅变动。
• 库存影响：PTA工厂库存增加，对市场偏空。
• 技术面：收盘价高于20日均线，技术面偏多。
• 主力动向：空头增加，市场情绪偏空。
• 供需预期：春节假期临近，聚酯减产，终端放假，PTA供需趋累，预计现货价格跟随成本端震荡。

MEG

• 价格走势：乙二醇价格重心震荡走弱，现货及期货商谈清淡。
• 库存影响：华东地区库存增加，对市场偏空。
• 技术面：收盘价低于20日均线，技术面偏空。
• 主力动向：空头增加，市场情绪偏空。
• 供需预期：季节性强累库预期存在，但中期供需结构有望改善，进口量或减少，需关注伊朗供货稳定性。

关键信息

利多因素

• 古雷石化70万吨PTA装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后。

利空因素

• 上周能投100万吨PTA装置恢复。

价格与利润

供需平衡表（PTA）

供需平衡表（MEG）

风险提示

• 短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端变化。
• 盘面反弹需关注上方阻力位。
• PX供需平衡表显示，2026年2月PX对聚酯的平衡为25.6万吨，较1月有所改善，但需关注海外装置变动及伊朗供货稳定性。

结论

PTA与MEG市场均面临春节假期前的供需变化及市场情绪影响，PTA库存增加、主力净空对市场偏空，但技术面偏多；MEG库存增加、主力净空对市场偏空，且价格处于低位，买气支撑下预计节前市场维持低区间整理。需密切关注上下游装置变动及宏观面影响。