20241013-华联期货-镍周报_政策持续发力_沪镍偏强震荡_33页_967kb

华联期货镍周报总结（2024年10月13日）

宏观经济方面，财政部宣布2024年财政赤字增加至406万亿元，并加大地方政府专项债务和超长期特别国债发行，预计有助于支撑经济增长，政策预期向好。

供应端，印尼镍矿供应仍偏紧，新总统政策待关注。国内精炼镍9月产量达29430吨，同比和环比大幅增长，供应压力持续。镍矿进口季节性波动，库存累积趋势明显。

需求端，不锈钢9月消费旺季未显现亮点，终端行业除白色家电外疲软，出口受反倾销政策制约。新能源领域，欧美汽车电动化进程放缓，对中国加征关税，导致材料需求增量有限，三元前驱体需求下降。

库存情况显示，上周LME镍库存增至132570吨，周涨幅4.7%；上期所库存升至23117吨，周涨21.6%；精炼镍社会库存和保税区库存同步增长，海内外库存延续累库，市场库存压力加大。

总体观点，沪镍可能偏强震荡，受宏观政策支撑，但政策传导至消费环节需时间。精炼镍供应过剩预期不变，需求端无显著改善，节后补库行为不确定。新能源需求受限，镍价上涨驱动减弱，预计谨慎看待反弹空间。

交易策略建议沪镍2412合约逢低短多，支撑位在128000元/吨，需关注库存变化和终端需求动态。报告强调市场风险，包括供应过剩和需求不足的潜在冲击。