20251215-太平洋-电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第35期20251207-20251213）_重视中上游的定价权_反内卷增加弹性_18页_1mb

新能源+AI周报（第35期20251207-20251213）总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源与AI融合趋势，分析了当前产业链价格走势、行业动态及公司动向，指出中上游定价权增强、行业反内卷趋势显现，同时新能源汽车、光伏、储能及机器人产业均呈现积极发展态势，技术突破与市场拓展并行。

主要观点与关键信息

一、行业整体策略

• 重视中上游定价权：近期产业链价格谈判显示，中上游企业定价权持续增强，预计未来将形成更合理的利润分配。
• 反内卷提升弹性：行业竞争趋于理性，部分企业通过优化成本与提升技术实现盈利改善，整体行业弹性增加。
• 光伏产业链底部机会显现：硅料端供给侧改革初见成效，价格有望稳步回升；机制电价结果好于预期，新能源项目收益可控。

二、新能源汽车产业链

• 锂电价格持续上涨：碳酸锂、三元材料等价格上涨，表明下游需求强劲，价格传导机制完善。
• 宁德时代欧洲工厂就绪：匈牙利德布勒森工厂40GWh产能已获客户全额预订，将成为欧洲业务核心支点，与德国、西班牙形成“三足鼎立”格局。
• 固态电池产业化加速：卫蓝新能源启动IPO，QS完成关键设备安装，固态电池技术路线多元化，产业化进程加快。
• 国际订单推动发展：LG新能源与奔驰签署2.06万亿韩元电池供应协议，三星SDI签订96亿元磷酸铁锂储能订单，显示海外市场需求增长。

三、光储产业链

• 光伏供需预期改善：多晶硅产能收储平台成立，表明供给侧改革初见成效；机制电价结果好于预期，光伏装机预期修复。
• 储能持续高景气：2025年11月新增装机4.51GW/13.03GWh，环比增长显著，电网侧应用为主。
• 隆基绿能布局储能：通过收购精控能源，进一步强化在储能领域的布局，提升产业链协同效应。

四、AI+新能源、风电等产业链

• 机器人产业进入关键放量期：智元机器人量产第5000台通用具身机器人，人形机器人有望2026年实现商用，全球出货量或突破5万台。
• 浙江荣泰海外布局加速：在泰国投资建设机器人零部件生产基地，总投资约7700万美元，计划2026年投产。
• 行业竞争加剧：随着技术突破与市场需求增长，行业竞争格局将更加激烈，需关注技术创新与市场拓展能力。

推荐公司及评级

关键数据与趋势

1. 产业链价格走势

• 正极材料：三元材料（523、622、811）及磷酸铁锂价格稳中有升，部分材料价格涨幅超1%。
• 负极材料：人造石墨价格持平，硅基负极价格略有波动。
• 隔膜：各规格隔膜价格稳定，无明显波动。
• 电解液：六氟磷酸锂价格大幅上涨，其他电解液材料价格基本稳定。
• 辅料：电解铜、铝塑膜等价格有小幅波动，但整体保持平稳。

2. 储能与光伏

• 储能装机量：2025年11月国内新型储能新增装机4.51GW/13.03GWh，环比增长显著，华北、西北为主要增长区域。
• 光伏组件技术升级：高景太阳能发布新一代BC组件，提升产品竞争力，与德国莱茵TÜV达成技术合作，推进绿色转型。

3. 人形机器人产业

• 行业商业化加速：2026年被视为人形机器人商用化关键年，全球出货量有望突破5万台。
• 技术与市场双突破：智元机器人、众擎机器人等企业加速量产，融资热度持续，技术路线多样化。

风险提示

• 下游需求不及预期：新能源汽车销量、储能需求若低于预期，可能影响行业增长。
• 行业竞争加剧：技术与市场双重竞争加剧，需关注企业盈利能力与技术壁垒。
• 技术进步不及预期：固态电池、光伏技术等若未能如期突破，可能影响行业格局。

总结

本报告强调中上游定价权的重要性，认为随着行业整合与技术升级，新能源产业链将呈现更合理的利润分配与更强的抗风险能力。新能源汽车与储能板块表现强劲，固态电池、人形机器人等新兴领域加速产业化。光伏行业在供给侧改革与需求端修复下，具备新的增长机会。整体来看，行业正从“内卷”向“价值竞争”转型，技术突破与市场拓展将成为核心驱动力。