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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告汇总了广发期货研究所对多种商品及金融期货的分析，涵盖有色金属、黑色金属、农产品、能源化工及贵金属等市场。报告分析了各品种的现货价格、供需变化、库存情况、成本支撑及宏观影响，并提供了操作建议和未来走势预测。

主要观点与关键信息

金融衍生品

• 股指期货：A股市场震荡，大金融板块回暖，TMT板块回调。期指市场远月贴水加深，操作建议逢低配置IF搭配卖出虚三档看涨期权。
• 贵金属：黄金与白银受宏观情绪影响冲高回落，金价维持在4000美元附近，银价承压。操作建议关注非农数据及美联储政策，可逢低做多金银比。

有色金属

• 碳酸锂：复产预期落地，盘面维持偏强震荡。需求端韧性尚存，库存去化良好，操作建议短线区间操作，中期回调低多。
• 铜：市场多空交织，短期震荡，中长期逻辑仍偏强。操作建议短线观望，主力参考100000-104000元/吨。
• 氧化铝：几内亚出口政策落空，盘面脉冲式回落。供给端扩张，需求端疲软，操作建议空单继续持有。
• 铝：供应宽松预期，铝价短期偏弱。操作建议待情绪企稳后可考虑逢低做多。
• 铝合金：合规废铝供应紧缺，ADC12盘面升水原铝。操作建议逢低做多，AD-AL套利暂时观望。
• 锌：基本面外强内弱，供应端利多，需求端疲软。操作建议短线轻仓试多，关注24000元/吨支撑。
• 锡：市场风险偏好修复，社库连续去库，锡价上涨。操作建议多单继续持有。
• 镍：成本和供需博弈，情绪偏弱。操作建议短线区间操作。
• 不锈钢：基本面多空交织，成本支撑仍存，操作建议震荡为主。
• 硅铁：供需紧平衡，成本端有支撑，操作建议震荡运行。
• 锰硅：供需偏宽松，成本端松动，操作建议震荡偏弱。

黑色金属

• 焦炭：主流焦企第九轮提涨落地，仍有提涨预期。操作建议单边观望，关注1850-2050区间。
• 焦煤：山西煤矿复产推进，期现背离。操作建议关注1150-1350区间，套利建议9-1正套。
• 铁矿石：发运季节性回落，铁水维持高位。操作建议关注730-780区间，震荡为主。
• 钢材：偏弱震荡，库存累库，操作建议观望。

农产品

• 粕类：美豆种植面积符合预期，盘面支撑增强。操作建议维持区间震荡。
• 生猪：市场情绪趋于稳定，关注二育情绪变化。操作建议关注9-11反套机会。
• 玉米：市场购销清淡，期货窄幅震荡。操作建议短期观望。
• 白糖：外盘价格冲高回落，国内延续底部震荡。操作建议短期观望。
• 棉花：美棉种植面积数据落地，棉企挺价意愿较强。操作建议维持区间震荡。
• 鸡蛋：蛋价整体上涨，走货正常。操作建议关注后期出梅，近月合约企稳反弹。
• 油脂：整体维持区间整理，豆油、棕榈油价格波动。操作建议关注基差变化，维持震荡。

关键信息总结

金融期货

• A股市场震荡，大金融板块表现强势，TMT板块回调。
• 美国6月ADP数据低于预期，宏观情绪有所改善。
• 美联储货币政策框架切换，市场预期加息，对贵金属形成压制。

商品期货

• 碳酸锂：复产预期落地，盘面偏强震荡，主力参考15.8-17万。
• 原油：利空充分交易，油价低位整理，关注补库带来的波段交易机会。
• 焦炭：现货提涨，期货高位回落，操作建议观望。
• 红枣：弱现实与强预期博弈，期价波动加大，操作建议多单搭配看跌期权保护。

有色金属

• 铜：需求疲软，供应端仍处扩张通道，操作建议震荡。
• 铝：国内铝价回落，海外升水走强，操作建议待情绪企稳后做多。
• 铝合金：废铝供应紧缺，成本支撑较强，操作建议逢低做多。
• 锌：供应偏紧，需求疲软，操作建议短线轻仓试多。
• 锡：社库连续三周去库，锡价上涨，操作建议多单继续持有。
• 镍：成本支撑下移，情绪偏弱，操作建议短线区间操作。
• 不锈钢：供需平衡，操作建议震荡调整。
• 硅铁：供需紧平衡，成本端有支撑，操作建议震荡。
• 锰硅：供需宽松，成本端松动，操作建议震荡偏弱。

黑色金属

• 焦炭与焦煤：现货提涨，期货高位回落，关注库存变化。
• 铁矿石与钢材：发运回落，铁水维持高位，库存累库，操作建议震荡。

农产品

• 粕类：美豆种植面积符合预期，国内豆粕偏弱。
• 生猪：市场情绪稳定，关注二育变化。
• 玉米：购销清淡，期货窄幅震荡。
• 白糖：外盘价格冲高回落，国内延续底部震荡。
• 棉花：美棉种植面积数据落地，国内棉价维持区间震荡。
• 鸡蛋：蛋价上涨，走货正常，操作建议关注出梅后企稳反弹。

操作建议汇总

• 碳酸锂：短线区间操作，中期回调低多。
• 原油：关注补库带来的波段交易机会，考虑正套。
• 焦炭：单边观望，关注1850-2050区间。
• 红枣：多单搭配看跌期权保护。
• 股指：逢低配置IF，卖出虚三档看涨期权。
• 贵金属：单边交易暂时观望，可逢低做多金银比。
• 铜：短线观望，主力参考100000-104000元/吨。
• 铝：待情绪企稳后可考虑逢低做多。
• 铝合金：逢低做多，AD-AL套利暂时观望。
• 锌：短线轻仓试多，关注24000元/吨支撑。
• 锡：多单继续持有，关注非农数据及供应国政策。
• 镍：短线区间操作，关注印尼政策。
• 不锈钢：震荡调整，主力参考14500-15000元/吨。
• 硅铁：震荡运行，关注电价及产量变化。
• 锰硅：震荡偏弱，关注5650-5900区间。
• 焦煤与焦炭：关注库存及价格走势，考虑正套。
• 铁矿石与钢材：震荡为主，关注库存及出口情况。
• 粕类：维持区间震荡。
• 生猪：关注9-11反套机会。
• 玉米：短期观望，维持2300-2350震荡。
• 白糖：短期观望，关注进口及天气影响。
• 棉花：维持区间震荡，关注基差变化。
• 鸡蛋：关注出梅后企稳反弹。
• 油脂：维持区间整理，关注基差及天气影响。