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广发期货研究所每日总结（2026年1月26日）

核心内容概述

本日广发期货研究所对多个金融及商品期货品种进行了分析，涵盖了金属、能源化工、农产品及股指、国债等市场动态。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因供需变化及宏观因素影响出现不同走势。

主要观点与关键信息

金融衍生品

• 股指期货：A股市场波幅上升，风格或有所轮换，建议做好组合风险控制，适时降低多头仓位，尝试双买做多波动率。
• 国债期货：资金面边际收敛，期债表现分化，建议维持区间操作，关注TL、T合约正套以及做阔基差策略。

贵金属

• 黄金：地缘冲突驱动避险情绪，金价偏强震荡，建议在20日均线上方多单继续持有。
• 白银：交易所限制交易数量抑制投机，银价冲高回落，建议关注交易所风险控制措施，保持回调轻仓做多思路。
• 铂金与钯金：受益于宏观金融属性及供应偏紧格局，建议逢低买入。

有色金属

• 锌：开工率回暖，社会库存去化，建议关注24000附近支撑，长线逢低多思路。
• 铜：CL溢价收窄，美元指数承压，建议多单轻仓谨慎持有，关注99000-100000支撑。
• 氧化铝：长协交付带动小幅去库，但高库存压制价格，建议主力运行区间2600-2900，逢价格下限卖出虚值看跌。
• 铝：盘面高位震荡，建议关注23000-25000运行区间，短期价格有超涨迹象不建议追多。
• 铝合金：供需双弱，建议主力参考22000-24000运行区间，多AD03空AL03套利。
• 镍：消息面影响逐步消化，盘面震荡为主，建议区间操作，主力参考140000-150000。
• 不锈钢：盘面震荡调整，建议区间参考1400-1800，套利推荐多焦煤空焦炭。
• 硅铁：供需矛盾有限，成本端有支撑，预计价格宽幅震荡，参考区间5500-5900。
• 锰硅：锰矿支撑成本，供需改善，预计价格宽幅震荡，参考区间5600-6000。

能源化工

• 甲醇：地缘因素支撑价格上涨，但需求疲软，建议多单择机止盈，关注地缘变化。
• 棕榈油：产量下降与出口增长支撑价格，建议关注9100-9300区间，尝试冲击9300元。

黑色金属

• 钢材：钢价持稳，卷螺价差走阔，建议关注3050-3250元区间，多卷螺差可继续持有。
• 铁矿石：供应面临淡季，港口持续累库，建议在800左右逢高布局空单。
• 焦煤：现货偏强有补库需求驱动，但盘面透支预期，建议区间参考1000-1200。
• 焦炭：主流焦企提涨，港口贸易价格回落，建议区间参考1600-1800，套利推荐多焦煤空焦炭。

农产品

• 粕类：豆粕底部支撑较强，市场震荡偏强，建议关注豆粕价格走势。
• 生猪：出栏压力增加，供需博弈加大，预计维持底部区间震荡。
• 玉米：支撑与压力并存，价格高位震荡，关注能否突破2300压力位。
• 白糖：原糖维持低位震荡，国内备货接近尾声，预计维持区间震荡。

交易建议汇总

• 锌：主力关注24000附近支撑，长线逢低多思路。
• 甲醇：多单择机止盈，关注地缘变化。
• 铁矿石：在800左右逢高布局空单。
• 黄金：在20日均线上方多单继续持有。
• 铜：多单轻仓谨慎持有，关注99000-100000支撑。
• 氧化铝：主力运行区间2600-2900，逢价格下限卖出虚值看跌。
• 铝：建议关注23000-25000运行区间，短期价格有超涨迹象不建议追多。
• 铝合金：主力参考22000-24000，多AD03空AL03套利。
• 镍：建议区间操作，主力参考140000-150000。
• 不锈钢：建议区间参考1400-1800，套利推荐多焦煤空焦炭。
• 硅铁：预计价格宽幅震荡，参考区间5500-5900。
• 锰硅：预计价格宽幅震荡，参考区间5600-6000。
• 焦煤：建议区间参考1000-1200，套利推荐多焦煤空焦炭。
• 焦炭：建议区间参考1600-1800，套利推荐多焦煤空焦炭。
• 玉米：关注能否有效突破2300压力位，参考区间2100-2300。
• 白糖：建议短期观望，维持区间震荡。

总结

本日市场整体呈现震荡走势，各品种受供需变化及宏观因素影响，价格波动较大。有色金属方面，锌、铜、铝等品种表现偏强，但需警惕需求端负反馈；能源化工方面，甲醇、棕榈油价格受地缘因素支撑；黑色金属中，铁矿石、焦煤、焦炭等品种震荡偏弱，需关注库存及供需变化；农产品中，粕类、玉米、白糖维持震荡格局，建议关注市场供需及政策变化。整体来看，市场情绪复杂，建议谨慎操作，关注关键变量及政策导向。