20250622-东吴证券-海外周报_如何理解港元触及弱方保证的影响_8页_655kb

总结

• 核心观点：港元本周触及弱方保证（7.85水平），由于中东局势和美联储偏鹰派政策，全球大类资产波动：美股和纳指下跌，原油上涨。港元后续可能维持弱势，短期需警惕流动性收紧对港股的冲击，预计美联储降息次数少于市场预期。
• 主要驱动因素：中东冲突引发市场震荡；美国经济“硬数据”偏弱（如零售销售、工业产值）；FOMC会议鹰派，点阵图预期降息0-2次，其他国家央行维持货币政策。
• 资产表现：6月全周美股下跌0.07%-0.72%，原油涨2.96%；银河证券、港股跌幅约2.74%，反映资金流动和汇率压力。
• 展望：德国支持与风险不确定或影响降息预期；港元贬值基础薄弱，但需关注Hibor利率边际变化及其对港股的影响。
• 风险：特朗普政策意外、美联储降息幅度过大或导致通胀反弹、金融系统流动性危机等。