20250622-华泰期货-外汇周报_震荡中枢暂未变化_11页_2mb

外汇周报总结 (2025-06-22)

市场分析

• 美元兑人民币: 美国经济动能趋弱，零售销售环比下降0.9%至年内最大跌幅，工业产出环比回落0.2%。美联储维持利率不变，点阵图显示降息路径分歧加剧，通胀韧性强，关税风险升。中国方面，5月社会消费零售总额同比6.4%，失业率环比降0.1%，经济稳定；跨境资金流入，结售汇顺差113亿美元，人民币震荡偏强。基本面中性，中美利差边际收窄，政策托底效应显现。策略上，美元指数偏弱，外资情绪改善，人民币阶段性震荡，但升值动力未形成突破。

• 欧元: 地缘风险（中东局势升级、关税谈判僵局）和社会经济数据疲软打压欧元，跌破1.15关口，录得最大周跌幅。欧央行官员警示经济前景偏弱，短期承压。中期若风险缓解，可能修复。策略建议观望。

• 日元: 日本5月核心CPI同比3.7%，通胀压力上行，但日本央行维持宽松政策，退出缓慢，加息预期推迟至2026财年后。经济数据弱，出口和工业产出环比降，多空分歧加剧。美元兑日元在145附近，利差压制未显著缓解。策略上，日元缺乏升值动力。

其他货币简述

• 澳元、加元等次要货币价格波动受限于外汇市场整体环境。
• 非洲货币如巴西雷亚尔、卢布受外部不确定性影响，但数据未突出。

策略建议

• 美元兑人民币: 震荡偏强，观察数据变化，避免激进操作。
• 欧元: 宏观风险主导，建议观望，待地缘局势缓和后考虑介入。
• 日元: 无显著升值动力，维持空头或中性立场。

风险提示

• 短期风险：地缘政治冲突、全球经济超预期下行、美联储政策不确定性。
• 长期风险：输入型通胀、流动性冲击。

原文附注

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