20260524-华泰期货-黑色建材周报_矿难推升成本上涨_钢材价格有望反弹_10页_2mb

矿难推升成本上涨，钢材价格有望反弹总结

核心内容

本文主要分析了当前钢材市场的情况，包括期现货价格、供需关系、库存变化及未来价格走势预测。整体来看，钢材市场受到矿难等事件影响，成本有所上升，对价格形成支撑，但市场情绪和消费情况对价格走势仍有重要影响。

主要观点

• 期现货价格：本周钢材主力合约环比下跌，现货价格回调，市场成交冷清，情绪不佳。
• 供给情况：
  • 高炉开工率和炼铁产能利用率环比上升，但同比有所下降。
  • 钢厂盈利率环比略有下降，但同比上升。
  • 日均铁水产量环比上升，但同比下降。
  • 本期五大材实际产量环比上升，螺纹钢和热卷产量均有增加。
• 消费情况：
  • 五大材表需总量环比下降，其中螺纹钢表需略有下降，热卷表需明显下降。
• 库存情况：
  • 五大钢材总库存量环比下降，螺纹钢库存显著减少，热卷库存略有增加。
• 供需与逻辑：
  • 建材基本面转弱，库存去化收窄，消费转入淡季，高库存可能对价格形成压力。
  • 短期内煤矿事故可能推升原料价格，进而带动钢材价格上涨。
  • 板材维持供需两旺，库存高位，出口高景气度支撑消费强度，但价格快速上涨可能导致出口订单减少，影响远期消费。
• 价格及价差走势：
  • 螺纹钢和热卷价格及价差波动较大，需关注市场变化。
  • 各期价差走势显示价格结构存在一定的波动性。

关键信息

• 供应数据：
  • 高炉开工率：84.14%
  • 高炉炼铁产能利用率：90.28%
  • 钢厂盈利率：63.20%
  • 日均铁水产量：240.81万吨
  • 五大材实际产量：862.2万吨
• 消费数据：
  • 五大材表需总量：880.58万吨
  • 螺纹钢表需：241.79万吨
  • 热卷表需：297.84万吨
• 库存数据：
  • 五大材总库存：1556.91万吨
  • 螺纹钢库存：665.29万吨
  • 热卷库存：408.66万吨

策略建议

• 单边策略：震荡偏强
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求波动
• 钢材出口情况
• 钢厂利润变化
• 成本支撑力度

图表概览

• 图1：上海螺纹现货季节性价格走势
• 图2：上海螺纹现货月度价格走势图
• 图3：上海螺纹热卷价差走势
• 图4：上海螺纹现货对主力合约基差
• 图5：上海热卷现货对主力合约基差
• 图6：螺纹1-5价差
• 图7：热卷1-5价差
• 图8：螺纹5-10价差
• 图9：热卷5-10价差
• 图10：螺纹10-1价差
• 图11：热卷10-1价差
• 图12：螺纹高炉利润走势
• 图13：螺纹电炉利润走势
• 图14：螺纹产量季节性图
• 图15：螺纹产量月周均季节性图
• 图16：热轧产量季节性图
• 图17：热轧产量月周均季节性图
• 图18：五大材产量季节性图
• 图19：五大材产量月周均季节性图
• 图20：螺纹消费季节性图
• 图21：螺纹消费月周均季节性图
• 图22：热轧消费季节性图
• 图23：热轧消费月周均季节性图
• 图24：螺纹总库存季节性走势
• 图25：热卷总库存季节性走势
• 图26：五大钢材总库存季节性走势
• 图27：中国折粗钢净出口

分析团队

• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

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