> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结 ## 核心内容 本期钢材市场呈现成本持续推升、价格震荡运行的态势。螺纹钢价格相较热卷钢偏强，现货价格跟随期货盘面波动。市场整体处于供需双弱格局，但部分品种如热卷在产量和需求方面有所增长，库存逐步去化。 ## 主要观点 - **价格走势**：钢材价格小幅上涨，螺纹钢价格相对热卷钢偏强，主要受原料成本推动。 - **供应情况**：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率均有所提升，但盈利率下降，表明成本压力增大。本期五大材产量环比增加，螺纹钢产量略有下降，热卷钢产量上升。 - **需求情况**：五大材表需总量环比增加，螺纹钢表需下降，热卷表需上升，显示板材需求增强。 - **库存变化**：五大材总库存环比下降，螺纹钢和热卷库存均有所减少，库存压力缓解。 - **市场逻辑**：建材市场短期内价格涨跌主要受原料影响，缺乏自身驱动；板材市场则因产量增长和高库存，价格受原料波动影响较大。未来价格走势将取决于下游消费和成本变化。 - **策略建议**：市场整体呈现震荡态势，暂无明确的单边、跨期、跨品种或期现策略建议，但可关注卷螺价差收缩机会。 ## 关键信息 ### 供应数据 | 指标 | 当期 | 环比变化 | 同比变化 | |------|------|----------|----------| | 高炉开工率 | 82.67% | +0.32% | +2.24% | | 高炉炼铁产能利用率 | 88.92% | +0.08% | +3.13% | | 钢厂盈利率 | 30.30% | -2.17% | -30.74% | | 日均铁水产量 | 236.82万吨 | +0.22万吨 | +7.98万吨 | | 五大材实际产量 | 795.26万吨 | +3.5万吨 | - | ### 消费数据 | 指标 | 当期 | 环比变化 | 同比变化 | |------|------|----------|----------| | 五大材表需总量 | 813.82万吨 | +3.72万吨 | - | | 螺纹钢表需 | 178.82万吨 | -2.46万吨 | - | | 热卷表需 | 298.53万吨 | +10.09万吨 | - | ### 库存数据 | 指标 | 当期 | 环比变化 | 同比变化 | |------|------|----------|----------| | 五大材总库存 | 1572.9万吨 | -18.56万吨 | - | | 螺纹钢库存 | 664.96万吨 | -9.69万吨 | - | | 热卷库存 | 434.1万吨 | -3.45万吨 | - | ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求波动 - 库存去化速度 - 钢材出口情况 - 钢厂利润变化 - 成本支撑力度 ## 图表概览 - **图1-3**：螺纹钢和热卷价格走势及价差 - **图4-5**：螺纹钢和热卷现货对主力合约基差 - **图6-7**：螺纹钢高炉与电炉利润走势 - **图8-10**：螺纹钢、热卷及五大材产量季节性走势 - **图11-13**：螺纹钢、热卷及五大材消费季节性走势 - **图14-16**：螺纹钢、热卷及五大材库存季节性走势 - **图17**：中国折粗钢净出口数据 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） ## 免责声明 本报告基于可靠、已公开的信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因此产生的任何法律责任。报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 联系信息 - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com