20250110-宝城期货-橡胶周报_利空因素消化_橡胶探底回升_13页_1mb

国内橡胶市场周报分析显示，橡胶价格经历前期大幅回调后于本周止跌企稳，小幅反弹。具体而言，沪胶2505合约价格回升至17000元/吨附近，累计涨幅0.83%；标胶2503合约反弹至14595元/吨，涨幅3.11%；合成胶期货亦呈震荡偏强走势，涨幅2.10%。现货方面，上海云南国营全乳胶价格小幅下跌50元/吨至16150元/吨，基差维持在890元/吨，有所走弱。

全球橡胶供需维持紧平衡状态。2024年11月，ANRPC成员国天胶产量环比略减0.18万吨，同比下滑4.16万吨，部分产胶国如泰国和印尼产量降幅显著，受气候因素和橡胶树老龄化影响。消费端略有增加，但整体供应偏紧优势可能延续至未来，预计2025年全球天胶产量减产约5%。国内橡胶进口量在11月环比增长，库存开始累积，青岛保税区和上期所仓单均有所增加。

国内市场方面，轮胎开工率小幅回升，国内汽车销量显著好转，重卡销量环比增长52%，物流景气指数改善。尽管需求改善，但上游原料采购放缓，库存压力加大。政策因素和季节性风险可能主导短期走势。

结论指出，受宏观预期转弱和下游需求疲软影响，橡胶期货预计面临较大压力，将维持震荡偏弱格局。

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