20241028-国金证券-京北方-002987.SZ-客户版图加速扩张_积极推进AI落地_4页_911kb

公司业绩与前景简要分析

一、业绩概况

公司前三季度营收达3436亿元，同比增长100.5%；归母净利润226亿元，同比下降93.4%。单季度第三季度实现营收1192亿元，同比增长847%，归母净利润106亿元，同比增71.5%，创单季新高。

二、关键业务进展

1. 第二增长曲线有力推进：软件产品及解决方案的营收同比增长113.5%，增速略高于整体。

2. 客户拓展成效显著：新增法人客户15家，其中中小银行/非银金融机构/非金融机构各为5家/7家/3家。相关领域前三季度营收同比分别增长1903%/2173%/3257%。

3. 成本费用控制与现金流：成本及三费合计同比增长90.4%，毛利率下滑0.12个百分点。Q3销售商品收到的现金与经营活动现金流净额同比大幅提升。

4. AI应用落地：正式发布AI大模型服务平台及多个智能助手产品，具备多场景适配与私有化部署等优势。

三、盈利预测与评级

将2024-2026年营收预测调整为4704亿元、5297亿元、5959亿元，同比增速分别为109%、126%、125%。归母净利润预测为336亿元、401亿元、477亿元，波动更为显著，但后续增长幅度较大。

维持“买入”评级，PE分别为28.76倍、24.12倍、20.25倍。

四、风险提示

1. 银行IT投入不及预期；
2. 行业竞争态势；
3. 资金募集节奏；
4. 高管及大股东减持。

五、核心数据展望

未来三年营收与归母净利润预计持续高速增长，盈利能力及资产管理表现稳定。