20240119-国泰期货-白糖_跟随原糖反弹_3页_639kb

白糖市场分析总结（2024年01月19日）

核心内容概述

本报告对白糖市场进行了基本面和趋势分析，指出当前白糖价格受国际市场影响较大，国内供需格局相对稳定，但季节性累库存和基差走低对短期走势形成一定压制。

---

基本面跟踪

价格数据

• 南宁现货：6480元/吨
• 纽约原糖：23.17美分/磅

期货数据

• 白糖2405合约：
  • 价格：6340元/吨
  • 同比：-5%
  • 夜盘价格：6343元/吨
  • 同比：+3%
• 成交量：302,614手，较前日减少83,113手
• 持仓量：398,621手，较昨日减少9,970手
• 仓单数量：14,529手，同比减少180手

价差数据

• 白糖2405基差：140元/吨，同比+5%
• 白糖2409基差：239元/吨，同比+10%
• 白糖2501基差：436元/吨，同比+15%
• 白糖59价差：99元/吨，同比+5%
• 白糖91价差：197元/吨，同比+5%
• 原糖35价差：0.77美分/磅，同比+0.12%

---

宏观及行业新闻

进口成本

• 盘面配额外进口成本为7150元/吨。

进口情况

• 中国11月进口食糖44万吨，23/24榨季累计进口136万吨（同比+11万吨）。

产销情况

• 截至12月底，23/24榨季全国共生产食糖320万吨（同比-6万吨）。
• 全国累计销售食糖170万吨（同比+20万吨）。
• 累计销糖率：53.2%

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为1000万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• ISO预计：23/24榨季全球食糖供应短缺33万吨。
• 巴西：截至1月1日，中南部甘蔗累积压榨量同比增加18.8个百分点，MIX同比提高3.1个百分点，累计产糖4205万吨（同比+853万吨）。
• 印度：截至12月31日，产糖1121万吨（同比-93万吨）。
• 泰国：截至12月31日，产糖135万吨（同比-46万吨）。

---

趋势强度

• 白糖趋势强度：1（弱）
• 趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示偏弱。

---

观点及建议

• 国际市场：商品集体上涨，巴西甘蔗产区降雨减少，推动纽约原糖价格反弹。
• 国内市场：季节性累库存导致基差走低，短期郑糖主要跟随原糖反弹。
• 关键支撑与压力位：
  • 支撑位：6000元/吨
  • 压力位：6500元/吨

---

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 投资决策需基于自身风险承受能力，本报告不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

---

其他声明

• 分析师声明：作者具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成未来表现依据。
• 版权声明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。