20251202-国泰期货-镍_基本面限制上方弹性_低位震荡运行_不锈钢_库存偏高供需双弱_成本限制下方想象力_3页_604kb

镍和不锈钢期货研究报告分析与总结

镍市场分析

• 基本面观点: 镍市场基本面受到限制，上方有弹性支持，但当前价格处于低位，整体呈现震荡运行的态势。
• 关键新闻事件:
  • 印尼林业工作组接管部分矿区，导致镍矿月产量预计减少约600金属吨。
  • 中国暂停从俄罗斯进口的铜和镍非官方补贴。
  • 印尼对未合规的190家采矿公司实施制裁。
  • 印尼政府暂停发放部分镍产品（如镍 matte、MHP 等）的冶炼许可证。
  • 印尼工业园区加强安全生产，可能导致镍产量短期下降。
  • 2025年印尼能矿部部长令延期矿产审批，可能影响未来镍矿供应。
  • 宏观新闻：美国总统特朗普提议对中国加征关税并管制关键软件；纽约联储和美联储官员发表鸽派言论，增加12月降息预期.

不锈钢市场分析

• 基本面观点: 不锈钢市场库存水平较高，供需双双偏弱，成本成为强支撑，限制了价格进一步下跌的想象空间。
• 关键新闻事件:
  • 印尼对未提交索赔计划的采矿公司制裁。
  • 印尼能矿部发布采矿业务审批新规，修改了2026年RKAB审批流程。
  • 印尼政府通过OSS平台暂停新冶炼许可证发放，针对特定镍产品。
  • 全球宏观经济因素：美国关税政策调整预期、美联储降息可能性。

整体市场趋势

• 镍和不锈钢的市场趋势强度均为0（中性），无明确看涨或看跌信号，需关注基本面和宏观因素变化对价格的影响。