2013年-IMF国际货币组织全球_Kingdom_of_Lesotho_Sixth_Review_Under_the_Three_50页_1mb

总结：莱索托第六次审查下的三年期安排（扩展信贷设施）

核心内容概述

本报告总结了莱索托在第六次审查下的**三年期扩展信贷设施（ECF）**计划的执行情况、经济表现、政策讨论以及后续安排的评估。该计划旨在通过财政紧缩、储备积累和结构性改革，维护宏观经济稳定并促进可持续增长。

主要观点

1. 经济背景与表现

• 莱索托经历了多轮冲击，包括2010-11年南部非洲关税联盟（SACU）收入下降、2011年初洪水、国际大宗商品价格上涨和2012年干旱。
• 2012/13财年，莱索托实现了4.3%的稳健经济增长，主要由建设活动（包括基础设施、住房、采矿投资）和采矿业增长推动。
• 通货膨胀率在2013年6月为4.3%，随着国际大宗商品价格回落而有所下降。
• **兰图（loti）**与南非兰特挂钩，尽管对美元贬值了18%，但由于进口主要来自南非，对国内价格影响有限。
• 国际储备在2013年3月底达到4.25个月的进口覆盖，较前一年增长。

2. 财政表现

• 2012/13财年，政府实现了5.25%的财政盈余，主要得益于SACU收入恢复和财政紧缩措施。
• 非SACU财政赤字预计在2013/14财年缩小至19.25%的GDP，通过加强国内税收征收和控制经常性支出。
• 2013/14财年，总支出预计为59.2%的GDP，其中经常性支出为39.0%，资本支出为20.2%。
• **财政赤字（不含赠款）**在2012/13财年为-3.0%的GDP，2013/14财年预计为-4.8%的GDP。

3. 结构性改革进展

• 三项结构性基准（SBs）中，现金管理单位（CMU）的建立已完成，但财政账户对账和**《贷款与担保法》修订提交议会**尚未完成。
• 为推进结构性改革，政府计划于2013年9月底前提交《公共债务管理法案》至议会，并加强财政管理框架。
• 《国家发展战略计划（NSDP）》的实施被视为促进增长和就业的关键。

4. 金融与银行体系

• 商业银行信贷持续增长，私人部门信贷在2013年5月增长了39%，反映消费和抵押贷款需求上升。
• **不良贷款率（NPLs）**保持在3%以下，银行通过与南非母公司资产的融资支持信贷扩张。
• 银行体系整体稳健，不良贷款与资产比率低于3%，并有充足拨备。

5. 外债与债务管理

• 公共债务占GDP的比例预计保持在38%以下，2021年可能因莱索托高地水资源项目（LHWP II）融资上升至39%。
• 债务风险总体可控，但需进一步完善法律和制度框架以增强债务管理能力。
• 债务管理法案正在制定中，将取代旧的《贷款与担保法》，并建立债务管理委员会和外部审计机制。

6. 政策讨论与未来展望

• 财政紧缩是维持储备和外部可持续性的关键，政府计划继续控制经常性支出，同时确保社会支出和增长性资本支出。
• 结构性改革重点在于提高公共部门效率、促进私营部门发展和加强金融体系。
• 为实现五年进口覆盖的储备目标，政府计划在2016/17财年前完成相关措施。
• 经济增长面临风险，包括南非经济疲软、欧洲需求下降、国际钻石价格低迷及AGOA到期可能影响纺织业。

7. 后续安排与IMF合作

• 政府希望与IMF保持合作，推进新的三年期安排，以加快实现储备目标并推动结构性改革。
• 该计划将有助于宏观经济稳定和可持续增长，并加强国际合作伙伴的支持。
• IMF技术援助将继续支持政府在公共财政管理、债务管理和金融体系改革方面的努力。

关键信息

• IMF第六次审查于2013年8月21日完成，批准了**568万特别提款权（SDR）**的贷款发放。
• ECF总额为4188万SDR（占份额的120%），2012年4月进行了25%的额度补充，使总额达到5060.5万SDR（占份额的145%）。
• 财政与外部可持续性是政策优先事项，同时注重社会支出和增长性投资。
• 结构性改革包括：建立现金管理单位、推动债务管理立法、完善公共财政管理体系、改善私营部门融资环境。
• LHWP II将带来约168亿马洛比的总投资，其中92亿由南非资助，76亿由莱索托政府承担，预计2014年开始建设。

附录与支持文件

• **《意向书（Letter of Intent）》和《经济与财政政策备忘录》**已提交IMF。
• 附件包括多个表格和附录，展示经济指标、财政运作、货币账户、国际收支等数据。
• IMF技术援助支持了债务管理、财政管理、金融监管和国家发展战略计划的制定。

总结

莱索托在IMF支持的三年期扩展信贷设施（ECF）下取得了显著进展，经济保持增长，国际储备有所提升，财政赤字逐步改善。尽管结构性改革进展不一，政府仍致力于完善法律框架、加强债务管理、推动私营部门发展。未来，莱索托计划通过新的三年期安排，进一步巩固宏观经济稳定，实现储备目标，并促进可持续和包容性增长。