20210806-兴证期货-有色金属日度报告_14页_1019kb

有色市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析了2021年8月6日铜、铝、锌三大金属市场的走势及基本面情况。报告包含市场数据、行业动态及策略建议，旨在为投资者提供参考。

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主要观点与策略建议

铜市场分析

• 后市展望：沪铜夜间震荡偏强，短期内受宏观因素影响不确定性增强。
• 供应端：铜矿加工费TC连续16周回升，铜矿偏紧问题逐步缓解；预计7月电解铜产量为85.1万吨，同比增幅13.5%，供应支撑逻辑弱化。
• 需求端：国内下游进入季节性淡季，铜板带箔开工率高于往年，但铜杆、铜管等领域表现较差，消费季节性转弱。
• 策略建议：建议暂以观望为主，等待宏观因素明朗化。

铝市场分析

• 后市展望：沪铝夜间震荡偏强，供给偏紧支撑基本面，叠加盘面利多，铝价回调后大概率上行。
• 供给端：云南省供电能力不足，部分电解铝厂受限电影响减产；神火年初制定的80万吨经营计划或无法完成，产能恢复时间不确定。
• 库存端：本周一国内电解铝社会库存下降1.5万吨，库存偏低，现货偏紧缺或将推涨近月合约。
• 策略建议：关注供给恢复及库存变化，预计铝价将上行。

锌市场分析

• 后市展望：沪锌夜间偏强运行，短期受供给偏紧及库存底部震荡支撑震荡回弹，但中长期供需格局转弱，锌价仍将下行。
• 供给端：广西、湖南等地限电升级，冶炼厂减产幅度加大；Teck因火灾影响，锌精炼开工率维持在70%左右，单月影响量约7400吨。
• 库存端：本周一国内精炼锌社会库存增加0.48万吨，库存底部徘徊。
• 策略建议：关注卖出信号，警惕中长期供需转弱带来的下行压力。

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行业要闻汇总

铜行业动态

1. 8月国内电解铜产量因冶炼厂检修及限电影响或减少4万吨以上。
2. 刚果民主共和国Kamoa-Kakula铜矿第一阶段实现商业生产，预计2021年产量为80,000至95,000吨。

铝行业动态

1. 力拓加拿大Kitimat电解铝厂因罢工影响，产能削减至25%。
2. 国内电解铝库存继续下降，巩义及南海地区到货偏少，河南受疫情影响汽运效率偏低。

锌行业动态

1. Teck因火灾产生的烟气影响，锌精炼环节开工率降至70%左右，单月影响量约7400吨。
2. 其铅精炼环节正常运作，但粗炼环节被临时搁置，恢复取决于空气质量改善。

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市场数据更新

铜市场数据

• 国内现货价格：沪铜主力收盘价69,220元/吨，较前一交易日下跌1.28%。
• 升贴水：SMM现铜升贴水降至100元/吨，降幅达47.37%。
• 进口溢价：上海洋山铜溢价均值上涨7.55%至57美元/吨。
• 库存情况：LME铜库存下降6.76%，注销仓单增加；SHFE铜仓单减少1.48%，库存总计下降2.08%。

铝市场数据

• 国内现货价格：沪铝主力收盘价19,765元/吨，小幅下跌0.08%。
• 升贴水：上海电解铝溢价均值下降6.06%至155美元/吨。
• 库存情况：LME铝库存下降38.71%，注销仓单比例上升；SHFE铝库存总计下降3.92%。

锌市场数据

• 国内现货价格：沪锌主力收盘价22,090元/吨，小幅上涨0.18%。
• 升贴水：上海有色网现锌升贴水上涨7.41%至145元/吨。
• 库存情况：LME锌库存下降20.41%，注销仓单比例上升；SHFE锌库存总计下降0.59%。

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市场走势分析

• 铜：国内现货升贴水、进口溢价及库存数据均显示市场偏强运行，但需求季节性转弱，短期不确定性较大。
• 铝：供给偏紧支撑铝价上涨，库存持续去化，近月合约或受推动。
• 锌：现货价格偏强，库存底部震荡，但中长期供需格局转弱，锌价仍有下行风险。

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全球库存情况

• 铜：LME铜库存持续下降，注销仓单增加；COMEX铜库存持平，保税区库存下降。
• 铝：LME铝库存下降，注销仓单比例上升；COMEX铝库存持平，国内社会库存下降。
• 锌：LME锌库存下降，注销仓单比例上升；SHFE锌库存小幅下降，社会库存底部徘徊。

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