20250425-东亚期货-股指期货周报_9页_1mb

文档总结：上海东亚期货周报

核心内容

本周周报聚焦于股指期货市场走势、政策动态及未来一周的市场展望。报告指出，人工智能和机器人等科技行业的发展增强了新经济板块的支撑，有望推动制造业智能化、自动化和绿色化升级，从而提升科技资产估值。同时，面对美国关税政策的不确定性，国内消费和地产相关的大宏观资产将受益，而随着稳增长政策的落地，新质生产力的交易机会或将再次显现。此外，美国释放了大幅下调中国关税的信号，贸易战或将进入降级阶段。

主要观点

• 科技自主性增强：人工智能和机器人等科技行业的发展成为新经济板块的支撑，推动制造业智能化和绿色化升级，国内科技资产估值有望提升。
• 关税与政策影响：在关税大幅上升的背景下，自主可控和国产替代资产具有清晰的逻辑。同时，国内扩内需政策在路上，大消费和地产相关资产可能受益。
• 市场情绪与走势：上证指数本周窄幅整理，周线走出缩量上影线的小阳线，显示市场情绪较为稳定。五一节前市场进入低波动交易，成交量清淡。
• 板块表现：综合金融、汽车、电新和轻工制造等板块较强，而消费者服务、房地产、食品饮料、传媒等受关税影响，阶段相对较弱。
• 外围影响：美国与中国的贸易摩擦虽未缓解，但美国释放出关税下调信号，有助于降低市场不确定性。此外，中美尚未进行经贸谈判，中方立场坚定。

关键信息

本周市场数据

本周政策与基本面回顾

1. 贸易政策：
   • 美国对我国造船等领域宣布最终措施，中方表示将密切关注并采取必要措施维护权益。
   • 特朗普或将“大幅降低”对华关税，中方强调应取消所有单边关税措施。
2. 国内政策：
   • 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》。
   • 上海、广东等地谋划出台《提振消费专项行动方案》。
   • 央行等部门探索上海黄金交易所特定品种交割国际化。
   • 上交所召开私募机构座谈会，认为当前中国资产估值处于相对低位。
3. 经济数据：
   • 国家能源局：截至3月底，全国累计发电装机容量同比增长14.6%。
   • 农业农村部：今年粮食产量目标为1.4万亿斤左右。
   • 国家外汇管理局：一季度货物贸易项下跨境资金净流入2063亿美元，同比增长1.2倍。
4. 科技与产业动态：
   • 英伟达CEO黄仁勋访问上海，未与DeepSeek梁文锋会面。
   • 寒武纪一季度营收同比增长4230.22%，实现扭亏为盈。
   • 天工机器人在亦庄完成半程马拉松撞线，具有里程碑意义。
   • 宇树科技回应机器人马拉松摔倒事件，表示未参赛。
   • “鲲龙”AG600获颁中国民航局型号合格证。
5. 消费与旅游：
   • 今年一季度国内出游人次达17.94亿，同比增长26.4%。
   • 第137届广交会境外采购商到会增长20.2%。
   • 中国电商App霸榜美国免费购物软件下载前3。
   • 2025年文化和旅游消费促进活动在河南郑州启动。

下周展望

• 宏观数据：
  • 4月27日：中国规模以上工业企业利润累计同比（%）。
  • 4月29日：美国商品贸易收支（美元）。
  • 4月30日：中国官方非制造业PMI、制造业PMI、综合PMI；财新制造业PMI。
  • 5月1日：美国初请失业金人数；美国ISM制造业PMI。
  • 5月2日：欧元区CPI同比（%）、欧元区不包括能源和食品HICP同比（%）、欧元区失业率；美国U6失业率（%）、美国失业率（%）。
• 市场预期：
  • 外围不确定性逐渐消除或减弱负面情绪，预期节后股指将突破缺口。
  • 上方阻力位于4月3日缺口和20日均线附近。
  • 市场需放量上涨以消化获利盘并激活做多情绪。

估值PE-TTM

• 上证50：图表显示PE-TTM指标。
• 沪深300：图表显示PE-TTM指标。
• 中证500：图表显示PE-TTM指标。
• 中证1000：图表显示PE-TTM指标。

服务内容

• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询和专项培训。
• 研究分析：收集整理期货市场信息及相关经济信息，研究分析价格及其影响因素，制作并提供研究分析报告。
• 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。
• 联系方式：
  • 服务问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065
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