20260208-国信期货-美国原油库存下降_油价近期或维持震荡格局_21页_1mb

美国原油库存下降与油价展望总结

核心内容概述

本报告分析了近期美国原油库存下降对全球原油市场的影响，并结合中国原油供需数据与美国原油生产、库存、钻机数等信息，对油价走势进行了展望。整体来看，美国原油库存的下降可能对油价形成一定支撑，但全球供需基本面仍较为复杂，油价短期内或维持震荡格局。

主要观点

1. 美国原油库存下降

• 美国原油库存：截至2026年1月30日当周，美国原油库存总量为8.35512亿桶，较前一周下降324.1万桶。
• 商业原油库存：美国商业原油库存为4.20299亿桶，比前一周下降345.5万桶。
• 库欣地区库存：俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2404.2万桶，减少74.3万桶。
• 战略储备库存：美国石油战略储备库存为4.15213亿桶，比前一周增加21.4万桶。

库存的下降主要受到冬季风暴影响，导致石油产量减少，同时需求未显著增加，因此库存下降幅度有限。但库存的减少可能对油价形成短期支撑。

关键信息

中国原油供需情况

• 原油产量：2025年12月，中国原油产量为1780万吨，同比下降0.6%；1-12月累计产量为21605万吨，同比增长1.5%。
• 原油进口量：2025年12月中国原油进口量为5597.3万吨，同比增长17%；1-12月累计进口量为57772.6万吨，同比增长4.4%。
• 原油加工量：2025年12月，中国原油加工量为6246万吨，同比增长5%；1-12月累计加工量为73759万吨，同比增长4.1%。
• 炼厂开工率：炼厂开工率维持高位，表明国内需求较为稳定。

美国原油生产与库存

• 美国原油日均产量：截至1月30日当周，美国原油日均产量为1321.5万桶，比前周减少48.1万桶，比去年同期减少26.3万桶。
• 美国原油钻机数：截至1月30日当周，美国在线钻探油井数量为411座，比去年同期减少68座。
• 美国原油库存变化：整体库存下降，但汽油库存继续增长，显示不同产品的需求差异。

后市展望

全球原油供需情况

• 全球原油供需仍处于平衡状态，但存在结构性变化。
• 美国库存下降可能对油价形成支撑，但需关注其他地区供需变化。

油价走势预测

• 技术面：油价近期或维持震荡格局。
• 操作建议：建议暂时观望，等待进一步的供需信号和市场动向。

数据来源

• 中国原油数据：国家统计局、海关总署、卓创资讯
• 美国原油数据：美国能源信息署（EIA）、贝克休斯、WIND
• 报告撰写机构：国信期货

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分析师信息

• 分析师：范春华
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