20250824-东吴证券-原油周报_美国原油库存下降_对油价有所支撑_60页_3mb

投资要点总结

一. 美国原油关键数据

• 价格：本周布伦特、WTI原油期货周均价环比分别+0.7美元/桶、-0.2美元/桶。
• 库存：美国原油总、商业原油库存环比分别-579万桶、-601万桶，战略原油、库欣原油库存环比分别+22万桶、+42万桶。
• 供给：美国原油产量环比+6万桶/天至1338万桶/天；钻机、压裂车队数量环比均减少。
• 需求：美国炼厂加工量环比+3万桶/天至1721万桶/天；成品油需求总体环比增长。

二. 成品油关键数据

• 价格与价差：汽油、柴油、航煤价格和价差均有波动变化。
• 库存：汽油、柴油库存环比分别-272万桶、+234万桶，航空煤油库存环比减少。
• 进出口：汽油、柴油净出口量环比均有较大波动。

三. 上市公司推荐

• 推荐：中海油、中国石油、中国石化等5家公司在沪港两地上市。
• 建议关注：石化油服、中油工程等。

四. 风险提示

• 地缘政治风险冲击油价。
• 宏观经济下滑导致需求疲弱。
• 新能源替代石油增长。
• OPEC+供应政策调整。
• 美对伊朗解制裁及页岩油政策变化。
• 全球净零排放政策动态。