> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月PVC市场分析报告总结 ## 核心内容 2026年8月，PVC市场整体呈现“成本抬升中枢，需求压制上限”的运行态势。国内PVC期价先抑后扬，V2701合约收盘价4791元/吨，较上月末上涨172元/吨，涨幅3.72%。现货价格同样上涨，常州PVC现货价格4620元/吨，较上月末上涨280元/吨，涨幅6.8%。国际PVC价格震荡，CFR远东中间价上涨至819美元/吨，天津FOB乙烯法、电石法价格分别为710美元/吨和690美元/吨，外盘与国内走势分化。 ## 主要观点 ### 1. 供应端变化 - **产量**：8月PVC产量189.17万吨，环比增加0.58万吨，同比减少18.16万吨。1-8月累计产量1578万吨，同比减少30.6万吨，降幅1.9%。 - **开工率**：8月底电石法PVC开工率回落至69.5%，乙烯法PVC开工率先升后降，综合开工率降至68.22%，环比下降3.68个百分点，供应端整体回落。 ### 2. 成本端压力 - **电石价格**：8月28日山东电石主流价2830元/吨，较上月末上涨200元/吨，涨幅7.60%，电石法PVC周度成本升至5177.12元/吨。 - **乙烯价格**：CFR中国主流价升至1050美元/吨，较上月末上涨70美元/吨，涨幅7.14%，乙烯法PVC周度成本回升至5993.25元/吨。 - **利润情况**：电石法PVC周度利润-842.18元/吨，亏损扩大484.57元/吨；乙烯法PVC周度利润-820.75元/吨，亏损扩大238.53元/吨。山东氯碱综合利润转正至86元/吨，成本支撑作用显现。 ### 3. 需求端疲软 - **下游开工率**：8月底下游制品企业开工率39.36%，较上月末下降1.76个百分点；型材、管材、软制品开工率分别为37.7%、33.6%、46.79%，均呈现下降趋势。 - **房地产影响**：房地产竣工面积累计值及开发投资累计值均表现疲软，对PVC需求形成压制。终端采买以低价刚需为主，市场整体需求偏弱。 ### 4. 库存与持仓 - **社会库存**：8月底国内PVC社会库存60.46万吨，较上月末减少1.65万吨，去库延续但绝对水平仍偏高，处于近三年78%分位水平。 - **仓单水平**：PVC仓单119425张，合计59.71万吨，处于历史高位，市场投机情绪偏浓。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 国内PVC期价震荡上行，V2701合约8月涨幅3.72%。 - 现货价格涨幅显著，常州PVC现货价格8月涨幅6.8%。 - 国际PVC价格震荡，CFR远东中间价上涨10美元/吨。 ### 成本与利润 - 电石法与乙烯法PVC成本均抬升，利润持续承压。 - 山东氯碱综合利润转正，对PVC价格形成一定支撑。 ### 需求表现 - 下游制品开工率持续回落，软硬制品同步走低。 - 房地产市场表现疲软，对PVC终端需求形成压制。 ### 出口情况 - 2026年1-7月中国PVC出口累计260.43万吨，同比增加13.67%。 - 主要出口目的地为印度、越南、印尼，分别占比16%、15%、5%。 ### 库存与持仓 - 社会库存去化延续，但绝对水平仍偏高。 - 仓单处于历史高位，市场投机情绪浓厚。 ## 风险与关注点 ### 风险提示 - 本报告仅作参考，不构成投资建议，不承诺收益或分担损失。 - 投资者需自行评估风险，承担相应后果。 ### 关键关注因素 - 地缘局势变化 - 乙烯价格波动 - PVC开工率变化 - 房地产市场恢复情况 - 出口贸易政策调整 ## 总结与展望 综合来看，8月PVC市场在成本抬升与需求压制的双重影响下，价格维持震荡上行态势。预计PVC主力合约将在4750-5100元/吨区间运行。未来需重点关注成本端变化、房地产市场复苏情况及出口政策调整对市场的影响。