20160725-西南证券-公用事业行业周报_关注半年报业绩成长_环境监测多项政策来袭_15页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕2016年环保行业及关联行业（如电力、水务、燃气）的政策动态、市场表现、重点公司公告及本周投资建议展开。重点分析了半年报披露、环境监测政策、土壤修复政策、环评改革方案、海绵城市建设等关键信息，并对相关行业板块的投资机会进行了梳理，推荐了多个标的。

主要观点

• 半年报披露在即：2016年半年报进入密集披露期，重点关注业绩优良及超预期个股，特别是水处理龙头企业碧水源（300070）。
• 土壤修复政策出台：农业部和国土部等五部门相继发布耕地质量调查监测与评价办法、矿山地质环境恢复和综合治理指导意见，推动土壤修复行业的发展。
• 环评改革与监测执法垂直管理：环保部发布“十三五”环境影响评价改革实施方案，以及中央全面深化改革领导小组通过监测监察执法改革试点指导意见，将推动环境监测、检测、评估领域的快速发展。
• 政策利好催化市场：多项政策落地，包括VOCs治理、海绵城市建设等，为相关细分行业带来新的增长机会。
• 重点行业表现：环保工程及服务板块整体表现弱于大盘，但部分个股如华测检测（300012）、天瑞仪器（300165）、碧水源（300070）等表现较好。

关键信息

政策动态

• 农业部发布了《耕地质量调查监测与评价办法》，加强耕地污染治理。
• 五部门联合发布《关于加强矿山地质环境恢复和综合治理的指导意见》，提出2025年目标，包括建立动态监测体系、治理面积目标等。
• 工信部印发《工业绿色发展规划（2016-2020年）》，推动工业绿色发展。
• 环保部发布《“十三五”环境影响评价改革实施方案》及火电、造纸企业自行监测指南征求意见稿，加快环评市场化改革。
• 中央全面深化改革领导小组审议通过《关于省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》，提升环保执法独立性与权威性。
• 北京暴雨事件凸显海绵城市建设的紧迫性，推动相关投资。

重点公司公告

• 天翔环境：子公司中标美国纽约污水厂升级改造项目，合同金额879万美元。
• 盈峰环境：拟非公开发行股票，收购多家环保企业股权。
• 启迪桑德：签署拉萨市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目协议，拟设立三家子公司。
• 铁汉生态：签署贵州省克度天文科普旅游特色镇建设工程设计施工总承包合同，金额暂为5亿元。
• 先河环保：中标保定市大气污染防治网格化项目，金额8777万元。
• 美尚生态：预中标多个PPP项目，项目投资总额达12.09亿元。

本周投资建议

• 重点推荐标的：
  • 华测检测（300012）：第三方检测平台，受益于政策利好，2016年上半年盈利良好。
  • 天瑞仪器（300165）：环境监测产业链上游企业，2016年上半年盈利增长25%-35%。
  • 碧水源（300070）：水处理龙头企业，2016年上半年盈利增长55%-85%，订单充足。
  • 高能环境（603588）：土壤修复龙头，2016年上半年盈利增长130%-160%，受益于“土十条”。
  • 三峡水利（600116）：受益于国企改革和电力改革，2016年上半年盈利预计较好。

行业数据

• 环保行业：

  • 股票家数：122家
  • 行业总市值：20,489.01亿元
  • 流通市值：19,764.15亿元
  • 行业市盈率TTM：18.98
  • 沪深300市盈率TTM：12.2

• 环保行业半年报预计披露日期一览：

  • 碧水源（300070）：2016-07-27，净利润增长55%-85%
  • 高能环境（603588）：2016-08-06，净利润增长130%-160%
  • 江南水务（601199）：2016-08-11，净利润增长50%-70%
  • 其他公司如中金环境、国中水务、长青集团等也有不同程度的业绩增长预期。

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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