20240114-华融融达期货-白糖周报_供需两端平稳_糖价区间震荡_5页_894kb

白糖周报（2024-1-14）分析总结：

• 行情回顾：本周原糖3月合约收于2163美分/磅，周涨幅251%；伦白糖3月合约收于6192美元/吨，周涨幅191%；郑糖主力2405合约收盘6281元/吨，周跌幅0.43%。国际市场原糖维持区间盘整，国内郑糖因商品市场下挫而破6200关口。

• 市场分析：原糖基本面显示巴西中南部榨期产糖量创历史最高记录4205万吨（同比增长25.43%），出口强劲达385万吨（4-12月累计2693万吨）。但天气因素影响显著，巴西圣保罗和巴拉那等种植区降雨低于平均水平36%，机构下调24/25榨期产糖预估至4220万吨。北半球生产也受天气干扰，产量下滑。国内现货价格周度下调30-60元/吨，产区如广西生产减缓，进口预计12月约50万吨。需求方面，节前采购一般，整体表现不温不火，但基差走阔显示现货支撑。

• 策略建议：郑糖2405合约短期参考区间6200-6400元/吨，维持区间震荡，建仓需关注价格支撑位。

• 风险提示：宏观面（如美元走强、美联储降息预期）、天气变化（巴西及全球产区）、消费前景悲观情绪可能引发波动。市场依赖巴西糖源，任何环节中断都可能加剧原糖价格波动。