20140113-申万宏源-房地产_市场调研及数据周报-销售如预期平淡_土地溢价率大幅上升_13页_562kb

报告摘要

房地产市场调研及数据周报（2014/1/3-2014/1/9）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2014年1月3日至1月9日的房地产市场数据，重点分析了全国及主要城市的一手房、二手房成交情况、住宅可售去化周期以及土地市场表现。整体来看，市场销售表现平淡，但土地溢价率显著上升，显示出市场预期的改善。

主要观点

一手房市场：
- 全国48大城市一手房成交套数合计为50,506套，环比下降5.3%，同比下降27.3%，年初至今累计同比下降14.5%。
- 一线城市成交套数下降显著，环比下降10.9%，同比下降37.3%，显示市场持续承压。
- 二线城市成交套数略有上升，环比0.2%，但同比仍下降20.1%。
- 三线城市成交套数环比下降13.4%，同比下降35.4%，库存压力仍较大。
- 一线城市成交面积下降13.1%，同比下降36.2%；二线城市成交面积下降2.5%，同比下降16.6%；三线城市成交面积下降14.9%，同比下降33.9%。
二手房市场：
- 全国18大城市二手房成交套数合计为11,990套，环比上升18.0%，同比下降36.9%，年初至今累计同比下降15.4%。
- 二线城市二手房成交套数大幅上升，环比34.9%，显示市场活跃度有所提升。
- 三线城市二手房成交套数环比上升2.2%，但同比仍下降35.8%。
- 一线城市二手房成交套数环比下降1.4%，同比下降54.0%，市场表现较为疲软。
住宅去化周期：
- 13大城市住宅可售套数合计为675,273套，环比上升0.6%，去化周期为33.1周，与上周持平。
- 一线城市去化周期为28.3周，环比下降0.1周；二线城市为36.9周，环比上升0.2周；三线城市为34.9周，环比上升0.2周。
土地市场：
- 全国土地成交额累计同比上升25%，但成交面积累计同比下降30%。
- 土地溢价率大幅上升至23.88%，住宅市场溢价率为19.84%，主要因年初成交较少，波动放大。
- 2014年初至今，45大城市住宅土地成交面积为552万平方米，成交金额为259亿元，累计同比分别下降51%和上升10%。
- 楼面地价达到4697元/平米，同比上升123%，显示土地市场热度上升。

关键信息

市场趋势：2014年房地产行业增速全面下台阶，全年板块恐缺乏趋势性机会，但1季度（尤其是2月后）有望出现估值修复。
投资建议：推荐华夏幸福、南国置业、荣盛发展、阳光城等销售和业绩快速增长的中盘优质成长股，以及受益于自贸区土地二次开发的外高桥等龙头股。
城市表现：
- 一线城市：北京、上海、广州、深圳，整体成交下滑，市场表现疲软。
- 二线城市：杭州、南京、福州、天津等，部分城市成交套数上升，但同比仍呈下降趋势。
- 三线城市：无锡、苏州、扬州等，库存周期上升，市场压力较大。

总结

2014年初，房地产市场整体呈现销售平淡、土地溢价率上升的特征。一手房成交套数和面积均出现下降，尤其是一线城市和三线城市。二手房市场则表现不一，二线城市成交明显回升，但一线和三线城市仍面临较大压力。尽管市场整体表现低迷，但土地市场热度上升，溢价率显著提高，显示市场预期改善。随着资金面和销售情况的逐步好转，预计2月后市场可能出现估值修复行情，为投资者带来机会。

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