信用债异常成交跟踪总结（2025年5月22日）
核心内容概述
本报告基于 Wind 数据，对 2025 年 5 月 22 日的信用债市场进行了异常成交跟踪分析，重点聚焦于折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债及高收益成交个券的统计情况。
主要观点
1. 折价成交个券
- “25 新微 MTN003(科创债)” 是折价成交个券中估值价格偏离幅度最大的债券。
- 非金信用债成交期限主要分布在 2至3年，其中 1至1.5年期 品种折价成交占比最高。
- 通信行业 的债券平均估值价格偏离最大，表明该行业债券存在较大的市场波动或估值偏差。
2. 净价上涨成交个券
- “23 万科 MTN001” 是净价上涨成交个券中估值价格偏离程度靠前的债券。
- 净价上涨成交的二永债中，“24 天津银行二级资本债 01” 估值价格偏离幅度较大。
- 净价上涨成交的商金债中，“25 浦发银行绿色债 01” 估值价格偏离幅度靠前。
- 成交收益率高于 5% 的个券中，地产债排名靠前，显示地产类债券存在较高的收益率波动。
3. 二永债成交情况
- 二永债成交期限主要分布在 4至5年，其中 2年内 的品种折价成交占比最高。
- 城商行 和 股份行 的二永债成交规模较大，尤其是 “25 长沙银行二级资本债 01” 和 “25 苏州银行二级资本债 01” 成交规模显著。
4. 商金债成交情况
- 商金债成交规模主要集中在 1至2年 的期限范围内。
- 城投类 和 房地产类 商金债成交规模较大，如 “25 浦发银行绿色债 01” 和 “24 唐山银行绿债 01”。
5. 高收益成交个券
- “23 万科 MTN001” 是成交收益率高于 5% 的个券中估值价格偏离最大的债券。
- 高收益个券主要集中在 房地产行业，如 “H1 万科 06”、“H3 万科 01” 等。
- 部分高收益个券的隐含评级为 CC，主体评级为 AAA，表明其信用风险较高。
关键信息汇总
折价成交个券
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
成交规模(万元) |
| 25新微MTN003 |
9.46 |
-0.17 |
2000 |
| 25振兴基金MTN001 |
4.42 |
-0.12 |
19007 |
| 24荥阳01 |
2.79 |
-0.12 |
2081 |
| 24延新02 |
2.77 |
-0.11 |
2101 |
| 25城控01 |
2.02 |
-0.10 |
6032 |
| 26合投K6 |
4.99 |
-0.09 |
5001 |
| 24铁道MTN003B |
28.00 |
-0.09 |
8390 |
净价上涨成交个券
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
成交规模(万元) |
| 23万科MTN001 |
0.92 |
3.04 |
2651 |
| H1万科06 |
0.18 |
1.72 |
618 |
| H3万科01 |
0.17 |
1.72 |
498 |
| 24青上04 |
2.91 |
0.29 |
6984 |
| 25滨州投管PPN001 |
4.45 |
0.27 |
1014 |
| 25青岛上合PPN003 |
2.51 |
0.27 |
1964 |
| 25粤珠江MTN004 |
2.50 |
0.26 |
14000 |
| 25青上03 |
2.42 |
0.26 |
3946 |
二永债成交情况
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
成交规模(万元) |
| 24天津银行二级资本债01 |
3.00 |
0.03 |
6124 |
| 24浦发银行二级资本债02B |
8.56 |
0.03 |
5058 |
| 24渤海银行永续债01 |
3.33 |
0.01 |
4056 |
| 25长沙银行二级资本债01 |
4.53 |
0.01 |
18277 |
| 25唐山银行二级资本债01 |
4.51 |
0.01 |
46 |
商金债成交情况
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
成交规模(万元) |
| 25浦发银行绿色债01 |
2.48 |
0.01 |
3018 |
| 25建设银行绿色债01 |
2.13 |
0.01 |
22063 |
| 25南京银行绿色债01 |
2.07 |
0.00 |
3013 |
| 25招商银行绿色债01 |
2.05 |
0.00 |
3013 |
| 25海峡银行绿债01 |
2.55 |
0.00 |
5035 |
| 25唐山银行绿债01 |
2.53 |
0.00 |
18110 |
高收益成交个券
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
成交规模(万元) |
| 23万科MTN001 |
0.92 |
3.04 |
2651 |
| H1万科06 |
0.18 |
1.72 |
618 |
| H3万科01 |
0.17 |
1.72 |
498 |
| 24中升控股MTN001BC(两新) |
1.19 |
0.01 |
971 |
| H2万科02 |
0.78 |
0.00 |
158 |
| H2万科06 |
1.13 |
0.00 |
121 |
| H2万科04 |
1.04 |
0.00 |
77 |
| H1万科04 |
1.99 |
0.00 |
10 |
风险提示
- 统计数据偏差或遗漏：报告基于 CFETS、交易所债券成交数据进行统计，可能存在与当日撮合成交结果的偏差。
- 高估值个券信用风险：部分高估值个券可能存在信用风险，需关注其主体评级及隐含评级的变化。
